转自：融中财经

文|融中财经

近日，德国的eVTOL漂泊器领军企业Volocopter发布了一则公告，书记向卡尔斯鲁厄场地法院提交了歇业肯求。继Lilium之后，Volocopter成为第二家堕入窘境的德国低空经济独角兽企业，这一事件对行业内的初创公司发出了好坏的警示。

Volocopter成立于2011年，是寰球最早从事eVTOL项筹备公司之一。凭借其对载东谈主漂泊器的握续探索，Volocopter一度在行业中占据最初地位。在畴昔十年里，Volocopter从最初的肤浅机身想象，阅历了屡次试飞，并行将杀青买卖化，险些走在了行业发展的前沿。如今，这家领有500多名职工的公司却堕入了歇业的窘境，令东谈主感到缺憾。

Volocopter曾是宽阔投资者追捧的热门技俩，蛊卦了包括戴姆勒、英特尔、祯祥控股等闻名投资机构的缓和。其估值一度达到19亿好意思元（约合140亿东谈主民币），顺利置身独角兽企业行列。关联词，尽管融资束缚，Volocopter仍未能措置资金短缺的问题。严格的政策监管、不解确的买卖化远景等多重挑战，最终导致了这家明星企业的衰竭。

在Volocopter书记歇业的灭亡年，中国的eVTOL行业正欢快发展，而Volocopter却从行业的前驱酿成了前驱者中的阵一火者。这一事件为面前火热的eVTOL行业敲响了警钟。时刻尚未锻真金不怕火、基础设施开辟仍处于低级阶段、买卖现象不够了了等问题，都制约了这一滑业杀青大限度买卖化的进度。

成立13年的超等独角兽，歇业了

2011年，一个对于载东谈主多旋翼漂泊器的构念念在软件工程师斯蒂芬·沃尔夫的脑海中萌发。为了杀青这一愿景，他与儿时好友亚历山大·佐塞尔联袂创立了Volocopter。他们的念念法速即付诸实践，公司在成立当年便顺利完成了初度载东谈主漂泊。尽管其时的原型机十分苟简，试飞经由也颇具冒险：试飞员坐在一个装有16个电动机的瑜伽球上，仅捎带摩托车头盔行为保护，漂泊了90秒。恰是这一苟简的装配，为当代空中漂泊器奠定了基础。

在随后的几年中，Volocopter速即发展壮大。2016年，Uber推出UberElevate打算，提议空中出租车的主张，寰球eVTOL企业的数目随之激增。同庚，Volocopter的原装漂泊器初度赢得载东谈主漂泊许可，并在次年推出了锻真金不怕火的家具。

2017年，Volocopter的自动驾驶空中出租车初度在迪拜飞越，成为寰球首个杀青这一豪举的公司。尔后，Volocopter在新加坡、巴黎等多国进行测试并推出空中出租车干事。在不到十年的时刻里，团队完成了从主张到原型机，再到主张机和查考漂泊的迭代。

其时，寰球eVTOL行业还处于起步阶段。Volocopter凭借斗胆的念念法和率先尝试的勇气，取得了快速的发扬。字据公司官网贵府自满，截止当今，Volocopter领有普及500名职工，来自寰球60多个国度，家具也曾完成2000屡次试飞，并在10个国度进行过演示。

Volocopter也受到了宽阔投资方的喜欢。2013年，也便是公司成立的第二年，Volocopter赢得了50万欧元的种子轮融资；2019年9月，祯祥集团行为戴姆勒的最大股东，取舍进一步扩大与戴姆勒的互助，共同投资Volocopter。其时，Volocopter共赢得5000万欧元（约合3.8亿元东谈主民币）的C+融资，祯祥与戴姆勒各握股10%，并进入董事会；2022年，Volocopter又赢得了1.82亿好意思元（约合13.3亿元东谈主民币）的E轮融资，投后估值达到19亿好意思元（约合140亿元东谈主民币）。

官网自满，Volocopter得到了包括祯祥控股、戴姆勒-飞驰、英特尔、贝莱德以及沙特的将来城市技俩Neom在内的多家闻名企业的撑握与投资，成为其互助伙伴。

关联词，Volocopter近期也际遇了严重的策动窘境，其中最卓越的是财务危机。公司蓝本期许从德国政府赢得高达1亿欧元的贷款担保，但未能遂愿，导致资金链病笃，以致面对歇业的风险。此外，公司在研发和运营上的参加纷乱，尤其是在2022年更换CEO之后，财务状态进一步恶化。

在漂泊汽车项筹备鼓舞经由中，Volocopter也遇到了要紧挑战，尤其是在好意思国和欧洲市集，很多漂泊汽车初创企业在负责运营前便已倒闭。公司原打算在巴黎奥运会时代推出双座商用漂泊器VoloCity，但未能按期杀青，市集扩充也未达到预期。

在融资市集方面，Volocopter首席施行官DirkHoke指出，畴昔几年融资市集一直较为窒碍，德国在后期融资阶段对初创企业的撑握机制特别有限。

值得重视的是，2024年11月曾有音信称，祯祥汽车的母公司浙江祯祥控股集团正在与德国漂泊出租车初创公司Volocopter进行深远探究，以收购其股份。此举旨在匡助Volocopter开脱潜在的歇业危机。祯祥打算通过牵头一个财团向Volocopter注入新本钱，以获取该公司的多数股权。据悉，祯祥集团的注资金额约为9500万好意思元（约合6.88亿元东谈主民币），以换取Volocopter约85%的股份。

关联词，在Volocopter负责书记歇业重组之前，这笔收购并莫得进一步的音信。

与传统的歇业计帐不同，Volocopter进入歇业尺度主如若为了完成重组，以便在漂泊器赢得认证并上市的终末阶段取得顺利。

公告暗示，在临时歇业尺度时代，Volocopter的业务运营将照常进行。法院指定的歇业经管东谈主托比亚斯·瓦尔也曾启动了投资者尺度。他暗示：“公司需要融资以迈出市集准入的终末一步，咱们将用功在二月底之前制定重组有打算，并与投资者一同实施。”

Volocopter首席施行官德克·霍克也暗示，公司在时刻、漂泊测试和认证发扬方面最初于同业，这使得Volocopter成为一个有蛊卦力的投资方向。与此同期，公司里面也在进行重组。

公告还裸露，尽管Volocopter算是这个行业里“烧钱最慢”的公司之一，但仍然找不到在歇业尺度除外保管广博运营的可行有打算。

在书记歇业的公告中，公司瞻望，一朝赢得欧洲航空安全局的认证，公司将在2025年参加市集运营。公告特别强调，百家乐ag公司的城市eVTOL——VoloCity“正在接近赢得欧洲航空安全局（EASA）型号及格证的特别”。

又是德国

Volocopter的窘境让东谈主不禁念念起德国的另一家低空经济独角兽——Lilium。

成立于2015年的Lilium，在低空经济尚未兴起之时便已运转布局。自公司成立以来，Lilium已筹集约14.5亿好意思元（约合103亿元东谈主民币）的资金，其中腾讯是其主要投资方之一。在Lilium畴昔的十多轮融资中，腾讯参与了至少七轮，并在由腾讯领投的三轮融资中，为Lilium筹集了约5.7亿好意思元（约合40亿元东谈主民币）。

2024年，Lilium试图从德国恢复信贷银行赢得约1亿欧元的贷款，但由于德国联邦政府拒却提供担保，这一用功最终失败。

随后，Lilium书记其子公司将字据德司法律肯求歇业。子公司的歇业肯求可能导致Lilium最终从纳斯达克寰球精选市集退市或被停牌。

骨子上，Lilium的窘境在之前公布的中期财报中已有迹象。本年上半年，Lilium的研发用度、一般和经管用度以及销售用度辞别为1.31亿欧元（约10亿元东谈主民币）、0.49亿欧元（约3.8亿元东谈主民币）和0.06亿欧元（约0.48亿元东谈主民币），与旧年同期比拟辞别增长了55%、22.7%和49%。

由于枯竭买卖化效果，Lilium莫得收入，主要依靠股东融资和贷款来保管运营。因此，Lilium全体蚀本，本年上半年净蚀本了8694.9万欧元（约6.7亿元东谈主民币），上市后累计蚀本近20亿欧元（约153亿元东谈主民币），融资所得的现款险些也曾奢华。

2024年上半年，Lilium的策动活动现款流减少了1.59亿欧元（约12.2亿元东谈主民币），而投资和融资活动产生的现款流辞别加多了0.81亿欧元（约6.2亿元东谈主民币）和1.05亿欧元（约6.24亿元东谈主民币）。截止本年上半年末，Lilium的现款及现款等价物仅剩下1.09亿欧元（约8.4亿元东谈主民币），现款储备也曾到了危机的边际。

公司高层曾显现，Lilium的将来运营才智在很大程度上取决于能否顺利赢得政府的可调养贷款撑握。自公司成立以来，Lilium一直面对着握续的蚀本和负的运营现款流，且瞻望这种状态在将来一段时刻内仍将握续。基于面前的融资策略，Lilium要害需要零落的资金注入以保握业务的皆集性。关联词，如果德国联邦政府未能实时批准政府可调养贷款的担保，公司经管层可能不得不摄取极点圭表，包括大幅度削减成本、缩减业务限度，以致可能面对歇业的风险。缺憾的是，这种最不但愿看到的情况也曾成为执行。由于联邦政府的拒却担保，蓝本有望成为公司“生命线”的1亿欧元贷款未能到位。

乍一看，Volocopter和Lilium竟然是一双“难兄难弟”。二者都曾被誉为是低空经济的前驱企业，但都因德国政府的不撑握而一度走到歇业的边际。

特别神奇的是，在12月底书记闭幕大部分职工短短几天后，Lilium又书记找到新的投资东谈主，预期到来岁1月完成交游后重启运营。

低空经济们，照旧中国“过得好”

在2024年10月24日的公告中，Lilium暗示，公司当今所面对的窘境主要源于枯竭政府层面的有劲撑握。与此同期，其竞争敌手在包括好意思国、法国、中国、巴西和英国在内的多个国度都赢得了资助和贷款，而德国的Volocopter和Lilium却未能享受到同等的政府撑握。

对于独创东谈主DanielWiegand来说，他统共的叹息最终积蓄成一句话：如果好像再行取舍，他不会取舍在德国创业。

2024年，Volocopter和Lilium接踵歇业，而这一年却秀雅着中国低空经济的元年。站在风口之下的低空经济，受到了多量关连政策的撑握。

自岁首初度被纳入政府职责叙述以来，低空经济便被成就为新的经济增长引擎。随后，多个部门长入发布了《通用航空装备改动应用实施有打算（2024-2030年）》，旨在加快通用航空时刻和装备的更新换代，推动低空经济向万亿级市集限度迈进。到了2024年年底，国度发改委成立了低空经济发展司，其主要职责包括制定并实施低空经济发展政策和中长期筹备，融合措置关连要紧问题等。

在政策的调换和撑握下，低空经济产业环境束缚优化。宇宙各地政府纷繁出台关连政策文献，加大对低空经济的撑握力度。同期，低空经济关连企业的数目也在快速增长，截止2024年9月，中国低空经济关连企业数目已普及5万家。

此外，据不齐备统计，北京、安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、无锡、沈阳等十个省市已发起缔造低空经济产业基金，其中限度最大的达到200亿元，总限度已普及千亿元。

最新的发扬是在本年1月3日，杭州杭实低空产业私募基金合股企业（有限合股）成立，施行事务合股东谈主为杭实产投控股（杭州）集团有限公司，出资额为4.1亿东谈主民币，策动范围包括私募基金的股权投资、投资经管、金钱经管等。该基金由杭州市实业投资集团有限公司及旗下杭实产投控股（杭州）集团有限公司共同出资。

毫无疑问，低空经济已成为2024年国资及政府调换基金最为喜欢的规模之一，何况这一趋势有望在本年不绝延续。

在2024年，宇宙共有258家低空经济关连技俩公司赢得融资，波及基金930支，其中包括国资母基金40支、政府调换基金30支，关连投资机构达444家。

处在投资圈的东谈主都流露，国资LP的出资无疑便是风向标。

在国资大举押注低空经济赛谈的前提下，也曾有大批投资东谈主也运转将眼神放到了该赛谈内。本年以来，组团看低空经济项筹备投资东谈主越来越多，畴昔专注于医疗、消费、半导体等其他赛谈的投资东谈主也将眼神振荡到了低空经济上。

受此影响，2024年以来低空经济的融资事件权贵增长，在2024年前6月，国内低空经济规模已发生融资事件26起，其中超70%投融资技俩投向无东谈主机企业，包括无东谈主机整机、系统及零部件制造商各个尺度。

沃兰特航空、小鹏汇天、沃飞漫空、峰飞航空、星逻智能、鸿鹏航空、特金智能、时的科技、卓翼智能等多家企业都是在2024年收到融资的低空经济企业。

另外，沃兰特的A++++轮融资由北京机器东谈主产业基金领投，京国瑞基金、首程本钱、燕创集团参与投资。零重力飞机公司在本年完成的近亿元A轮融资中，合肥高新区国有创投契构合肥高投行为领投方，科大硅谷调换基金、国华投资、蕴盛本钱、紫峰本钱跟投。这些案例都是由政府产业投资基金、政府调换基金的主导的低空经济投资事件。

有专科投资东谈主暗示，低空经济强调的是通盘低空空域开发和愚弄所带来的详尽经济效益，当今对规模内创业企业来说是珍重的机遇，在国度政策的撑握下，这一规模正成为热门风口，其应用场景无为，市集后劲大ag百家乐规律，时刻改动束缚等等优点，将来仍将具有光明远景。

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