AG百家乐是真的么 中金：督察蔚来-SW“跑赢行业”评级 指标价54港元
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中金发布征询论述称AG百家乐是真的么，督察蔚来-SW（09866）“跑赢行业”评级，2024/25年Non-GAAP净利润不变，指标价54港元/7好意思元，均对应2024年1.5x
EV/Rev，港股和好意思股隔离较刻下股价存53%/54%上行空间。公司于北京时候12月21日在广州召开NIO Day。
中金主要不雅点如下：
旗舰轿车ET9讲求上市，行业首个量产线控转向。
ET9售价为78.8万元，BaaS花式后售价66万元，同步发售的999台First
Edition首发限量版，售价为81.8万元，当今公司指点首发限量版照旧讲求售罄，当今ET9全体订单适应公司预期。委派节律上，ET9筹画于2025年3月开启委派。全体来看，ET9集公司十二项全栈自研期间后果于寂然，带来包括联想、空间、惬意、音响、智能系统、智驾、安全、三电、驾乘在内的九大翻新旗舰体验，以机械架构为例，搭载的天行全主动悬架是行业内首个量产的线控转向。全体看，ET9较奥迪A8L和良马7系等竞品车型体现了较强的竞争力。
发布萤火虫品牌，AG旗舰厅百家乐干预高端小车市集。
公司讲求发布了全新打造的智能电动高端小车品牌firefly萤火虫，其品牌标志灵感开端于工整灵动、能量满满、活力齐备的萤火虫，主要面向松懈自信、夺生疏活的用户，并袭取“松懈发光
freedom to
glow”的品牌精神。从才能基础来看，萤火虫依托于蔚来主品牌积聚十年的研发、联想、安全活动以及智能化科技，有望在Smart和Mini等竞品中达成相反化上风。首款居品的预售价为14.88万元，并筹画于25年4月讲求上市，该行量度BaaS花式下售价有望达成进一步下探。
2025年迎来更强居品周期，财务有望捏续改善。
乐说念狡计12月委派破万，并徐徐具备单月2万辆的委派才能，公司指点主品牌12月冲破2万销量，该行量度12月全体销量有望冲破3万辆。量度2025年，公司有望迎来更强居品周期，当今狡计ET9、萤火虫首款车型以及现存车型改款，均有望委派孝顺增量。财务角度，跟随销量增长和降本，公司于3Q事迹会中露馅狡计蔚来/乐说念毛利率隔离有望徐徐达15%/20%。
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