AG真人百家乐线路 海外生意流缺口担忧缓解 好意思糖靠近回调压力

　　

AG真人百家乐线路

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来回 客户端

　　转自：期货日报

　　海外生意流出现宽松预期，巴西榨季末期产量超阛阓预期，北半球开榨凯旋。同期，巴西雷亚尔走弱，创历史新低，压制原糖价钱，原糖期价回落至区间底部，跌破20好意思分/磅要津相沿位，主力合约最低波及19.26好意思分/磅。受外盘株连，郑糖主力合约由6144元/吨高点震撼走低，在12月19日最低波及5856元/吨，跌幅为4.68%。瞻望后市，巴西和泰国食糖增产预期增强，海外供应改善；国内广西糖厂供应充足，入口压力收缩，短期白糖期价量度区间整理。

　　投入榨季末期，巴西中南部产糖量超预期

　　2024年，群众食糖供应与生意主要依赖巴西，巴西在群众食糖生意流中的供应占比增多至70%，影响力加大。2024/2025榨季，巴西丰产预期足，前期出口速率快。8月底至9月初，巴西甘蔗受失火影响后，阛阓下调巴西糖产量预期，产量预期在3850万~3950万吨。从群众供需形式来看，2024/2025榨季量度看护紧均衡，相对2023/2024榨季宽松，不外咫尺阛阓对供需形式是小幅弥散如故小幅枯竭仍存在不合。

　　跟着甘蔗压榨投入末期，巴西榨季后期糖产量推崇欠安，出口伴随供应减量，因此，阛阓量度从12月至来岁三季度，巴西糖出口量可能大幅回落。而印度不容糖出口，群众食糖生意流供应缺口依靠泰国补充，2025年一季度群众糖市供需会快速转紧。

　　迤逦出当今巴西甘蔗行业协会（UNICA）公布巴西中南部11月下半月产量情况。UNICA公布的数据泄露，11月下半月，巴西中南部甘蔗入榨量为2035万吨，较旧年同期的2399.7万吨减少364.7万吨，同比下降15.2%；产糖量为108.4万吨，同比下降23.06%，但高于阛阓预期的89万吨；榨季累计产糖量为3936.1万吨，同比下降3.72%，然而一经基本达到阛阓预期的上沿。12月上半月，巴西中南部仍有超100家糖厂开榨，这意味着全榨季巴西糖产量超越4000万吨的可能性增多。

　　凭据连络机构的追踪数据，2025年一季度，因为巴西停榨和印度不出口，南北半球食糖供应无间不上的布景下，群众糖市生意流缺口达到95万吨。因为UNICA公布的巴西中南部11月下半月产量超出预期近20万吨，量度缺口缩窄。要是巴西双周产量在12月再次超预期，2025年一季度群众糖市的供需缺口可能会被实足补充，因而阛阓预期的糖价反弹将不会出现。由于巴西中南部11月下半月糖产量超出预期，使得阛阓对2025年一季度群众糖市缺口的担忧取得缓解，因此巴西榨季尾端的糖产量又再行成为来回点。

　　印度糖厂坐蓐成果升迁，泰国全面开榨

　　北半球食糖主产国已全数开榨，糖市供应压力取得缓解。此前受印度大选影响，卡邦糖厂开榨时辰较旧年同期推迟7~12天，马邦糖厂开榨时辰较旧年同期推迟15~20天，直到11月15日才开榨，压榨成果同比偏慢。凭据最新数据，摈弃12月15日，印度已有477家糖厂运转运营，较旧年同期的496家减少19家，产糖量达到613.9万吨，降幅为17.1%，前期因为选举疲塌的坐蓐成果有所提高。从印度各邦的食糖产量来看，摈弃12月15日，马邦183家糖厂共入榨甘蔗2074.1万吨，产糖量为168万吨；朔方邦120家糖厂共入榨甘蔗2578.7万吨，产糖量为229.5万吨；卡纳塔克邦76家糖厂共入榨甘蔗1626.5万吨，产糖量为135万吨。

　　印度政府正在加快鞭策酒精羼杂燃料的使用，这一策略旨在减少碳排放、改善环境，并缩小对传统化石燃料的依赖。凭据筹商，印度政府到2025—2026年将酒精在汽油中的比例提高到20%。摈弃9月底，印度汽油中酒精的羼杂率达到了15.9%，从2023年11月至2024年9月的累计羼杂率也达到13.8%，ag百家乐两个平台对打可以吗接近既定的18%的办法，愈加促使印度政府达成既定的办法。

　　2024/2025榨季，印度食糖出口并不宏大，从保守角度接洽，印度政府需要判断2025/2026榨季细目增产之后，才会允许一丝食糖出口，更可能出现的情形是，为了达成酒精筹商，会进一步分流食糖。

　　泰国2024/2025榨季甘蔗栽种面积为11.5万公顷，同比增多3.37%。2024年一季度，泰国降雨偏少，累计降水量不及200毫米。投入4月降水量取得规复，那时甘蔗正处于分蘖和伸永久，降水充沛成心于甘蔗助长。农民栽种意愿强，使2024/2025榨季泰国食糖存在规复式增产预期。2024/2025榨季，量度泰国甘蔗产量在1亿吨，按照历史平均出糖率11.27%推测打算，泰国食糖产量在1100万吨把握。泰国甘蔗及糖业委员会办公室（OCSB）对泰国食糖产量的预测为1039万吨，同比增长18%。

　　泰国东北部和东部的甘蔗一经在12月6日运转压榨，较上个榨季提前4天。由于本年泰国冬季降水偏少，更合乎开榨初期的压榨职责。连络机构称，要是泰国产糖凯旋，量度2025年一季度出口食糖200万吨，高于上榨季同期的79.6万吨，并将接棒巴西填补2025年一季度海外糖市生意流缺口。

　　入口利润出现松动，国内加工场运转询价

　　国内阛阓来看，2024/2025榨季，国产糖存在较强的增产预期。凭据农业农村部发布的数据，2024/2025榨季量度我国糖产量为1100万吨，同比增多104万吨；浪费量为1580万吨，同比增多30万吨；入口量为500万吨，同比增多25万吨；缺口为275万吨。由于缺口需要糖和糖浆预拌粉入口补足，而配突出入口时辰影响节律，因此糖浆预拌粉策略成为国内糖市的来回点。

　　2024年11月，我国入口食糖53万吨，同比增多9.23万吨。2024年1—11月，我国累计入口食糖396.17万吨，同比增多48.59万吨。2024/2025榨季截11月底，我国累计入口食糖106.69万吨，同比减少29.57万吨。此前配突出入口利润窗口一直未翻开，到港船只以配额内办法入口，加工场在8月以17~18.5好意思分/磅点价的原糖糖源为主，莫得进一步的原糖采购行为。在原糖价钱下落之后，加工场在12月18日运转出现对原糖远期合约的询价。12月19日，ICE原糖期货主力合约收盘价为19.43好意思分/磅，配额内巴西糖加工完税估算老本为5115元/吨，配突出完税老本量度为6566元/吨。与销区现货价钱比较，配额内入口利润超1000元/吨，配突出入口利润缩窄至-286元/吨。

　　11月，我国入口糖浆预拌粉22.04万吨，同比增多69.84%，糖浆预拌粉入口仍延续高位。12月10日，我国运转暂停泰国糖浆预拌粉入口，进行质料和安全评估。短期内，在卫生查验莫得结束之前，糖浆预拌粉入口减量。永久来看策略是否看护，仍需不雅察扩展力度。从11月运转，糖浆策略成为糖市关怀焦点，要是策略严格，糖浆预拌粉回到2020/2021榨季之前水平，那么表里价差存在诞生需求，老本锚定要对标配突出入口老本；若策略的减量作用不大，糖浆预拌粉看护高位，那么按照此前增产预期，供应以宽松对待，老本锚定糖浆入口老本。

　　要而论之，群众糖市供需呈现紧均衡形式，在巴西榨季末期坐蓐超预期以及北半球开榨凯旋的布景下，对2025年一季度的阛阓预估，需要要点不雅察巴西糖厂停榨经由。咫尺阛阓预估2025年一季度糖市供应略宽松，原糖价钱上行空间缩窄。国内配突出入口糖老本下降，入口负利润缩窄，加工场出现原糖采购询价；同期，糖浆预拌粉策略在短期内落地，利厚情怀落潮。（作家单元：中州期货）

]article_adlist--> 新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：张靖笛 AG真人百家乐线路

• AG真人百家乐线路
• 生意
• 海外
• 担忧
• 缺口