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全体来看，在好意思联储降息带动黄金来回型洞开式指数基金（ETF）需求回升、央行什物购金趋势握续的共同推进下，2025年海外金价商酌仍将保握飞腾态势，有望上攻至3000好意思元/盎司上方。但短期内上行趋势放松，市集不合加重，可能仍以颤动为主。
好意思国步入降息周期，投资需求有望带动海外金价进一步走强。从货币战略旅途上看，现时好意思国铺张者物价指数（CPI）与核心CPI已回落至2.6%和3.3%，已接近历史核心水平，重迭现时好意思国向上36万亿好意思元的国债领域难以与高利率环境共存，商酌降息程度仍将延续，2025年有望降息50个基点至100个基点，同期十年期好意思债收益率亦有望从现时4.5%傍边高位下行，对海外金价组成较为有劲的因循。
字据历史数据，黄金ETF的需求不时只在联邦基金利率现实下调后出现回升，同期每25个基点降息将带来寰球黄金ETF增握60吨。笔者商酌跟着好意思联储连接降息，ETF增握这一趋势将在2025年获取延续，从而因循海外金价说明。
央行购金力度仍有望延续，为海外金价托底。在夙昔几十年间，百家乐AG黄金在寰球央行总储备的占比握续下落，从1970年的近40%下落到2010年的6%。然则，自2011年以来稳步攀升，飞腾至2023年的11%，至极是2022年俄乌打破以来出现较快回升。笔者以为，这主要源于市集对好意思国债务领域不休扩大和伶仃见解昂首的空洞影响。
2024年前三季度，寰球央行测度购金694吨，与2022年同期握平，保握了较快增速。同期，字据寰球黄金协会对寰球70家央行的探听，近3成受访央行测度在将来12个月内增多黄金储备，创下2018岁首始央行购金探听以来的最高水平。
2024年以来海外金价录得大幅上行，已对前述降息周期及央行握续购金利好进行了提前体现，商酌短期内颤动消化卖盘后，将重启新一轮上行。2025年有望上行至3000好意思元/盎司傍边，续创历史新高。后期要点轻柔特朗普施政战略及好意思联储降息旅途。
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