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　　转自：期货日报

　　2024年上半年，苹果阛阓呈供强需弱态势，主流货品价钱大幅下滑。尤其是投入五六月份，跟着时令生果的大量上市且价钱便宜，苹果销售压力捏续增大，主流货品价钱捏续下落。

　　2024年下半年，旧季苹果主流货价钱捏续走低，而新季苹果产量加多且质料预期较好，加上2411合约履行了新的往返笃定，这些要素共同作用，使得苹果期价呈现宽幅震憾走势。10月份，新季苹果驱动上市，跟着收购职责的鼓动，悲不雅情谊渐渐更正，期货价钱随之大幅飞腾。可是，自11月份入库后到12月份，阛阓推崇并不睬念念，客商对后市担忧情谊捏续存在，导致期货价钱在这一阶段呈现震憾运行态势。

　　新季库存同比偏低

　　闭幕11月底，新季苹果收购职责已全面终了，各产地冷库也由入库阶段胜利过渡到出库阶段。受上一产季库存苹果严重耗损影响，许多客商初期采购较为严慎，且采购量相对较小，热诚价位深广偏低。

　　在收购经过中，阛阓对廉价货源推崇出了致密的领受度，销售速率相对较快。投入收购中后期，那些通过销售发烧果获取盈利的客商，其采购积极性渐渐增强。尽管收购价钱在此时代空隙攀升，但他们仍遴荐连续入库储存。值得一提的是，收购时代热果走货量较大，因此，天然新季苹果总产量同比加多，但入库量却同比偏少。

　　据干系机构统计，闭幕11月14日，世界冷库苹果储存量已达到峰值840.34万吨，但与2023年同期比拟，裁减51.91万吨，降幅达到5.82%。与近5年的平均值比拟，裁减92.39万吨，降幅为9.91%。

　　从库存地区散布来看，山西产区入库量远低于前年，陕西产区入库量也低于前年；山东产区入库量虽略有减少，但幅度不大；而甘肃产区入库量则远高于前年。

　　新季收购价远低于前年同期

　　新季苹果开秤价钱同比出现小幅下降。在收购初期，客商捏不雅望格调者较多，而果农销售意愿极为热烈，以至领受了客商的分裂理压价。跟着收购行为的鼓动，阛阓反映货品销售情况偏好，同期小批量货品运动速率较快，这导致新季苹果提前下树，收购进程也由慢转快。

　　可是，在收购中后期，客商东说念主均收购量未能达到预期，收购格调也随之发生更正，采购变得积极起来。此时，果农也由惜售更正为好意思瞻念出售，收购价钱因此有所飞腾。以洛川70#半商品为例，收购价钱从3.15元/斤飞腾至3.35元/斤，但与前年同期比拟，仍下落1.05元/斤，前年同期价钱为4.4元/斤。雷同，栖霞80#一二级苹果收购价钱也从3.2元/斤飞腾至3.4元/斤，但与前年同期比拟，下落1.05元/斤，前年同期价钱为4.45元/斤。

　　尽管新季苹果收购价钱有所飞腾，但仍远低于前年的收购价钱，当今的价钱属于历史中性水平。

　　新季柑橘类生果替代有望减轻

　　砂糖橘、沃柑、耙耙柑等冬季生果冉冉上市，中泰期货生鲜团队于12月3日至12日赶赴柑橘类产区进行调研，主要调研的品类包括砂糖橘、沃柑和耙耙柑，调研的区域包括广西壮族自治区的桂林市、南宁市、柳州市，AG百家乐网站以及四川省的成王人市、眉山市。调研履行波及产量、价钱、质料等方面。通过调研发现，柑橘类生果产量有所下降，除个别品种外，其价钱同比呈飞腾趋势。当作冬季苹果的替代生果，柑橘类生果靠近着苹果价钱同比偏低且口感更佳的竞争压力，这可能导致柑橘类生果的替代作用比拟前年有所减轻。

　　现时新季苹果入库职责一经终了，各产区行将投入冷库出库阶段。入库量同比偏低，且入库结构中客商货占比相对较高。新季苹果合座品性上乘，但价钱却较前年同期有所下降。收购后期，果农惜售情谊渐渐增强，客商收购积极性也随之提高。因此，出库治安的速率和价钱将成为后期阛阓关心的要点。近期，产区价钱趋于踏实。再行季产量同比升迁但入库量下降的事实不错看出，苹果破费情况同比推崇较好。后期苹果出库价钱将由破费需求决定，在库存结构以客商为主、苹果口感较好且替代果品替代性不彊的情况下，春节前苹果价钱保捏踏实的概率极高。

　　新季苹果入库后，通过分析供给、破费等诸多影响要素，笔者合计，中短期内苹果现货价钱将保捏踏实。当苹果现货价钱趋于踏及时，或当阛阓下方因循力量较强时，期货价钱时常也会呈现出相对安稳态势。

　　苹果期货持久走势看供需

　　短期内影响苹果期价走势的要素有许多，比如战术调养、交割情况等，但决定其持久走势的中枢要素仍是供需基本面。现时，阛阓关心焦点转向元旦与春节，从近期元旦前的备货情况看，阛阓需求疲软仍是主流。入库之后，苹果库存量相较前年同期略有下降，但出库速率并不睬念念，阛阓销售程度偏慢，将进一步导致产区苹果价钱走跌。与此同期，替代品（如柑橘）可能会进一步分散破费者对苹果的需求。因此，苹果价钱靠近着较大的下落风险，这一态势使得客商和果农等阛阓参与者情谊由入库初期的乐不雅转向悲不雅，他们可能会改变原先惜售的热诚，遴荐在新季苹果外不雅优良、口感上乘的情况下，于元旦、春节等关节时候节点通过让利销售部分货源。

　　旧季，期初呈现出价钱高、库存高、质料欠佳、果农货源多、销售空隙以及竞品数目大且价钱低态势。跟着时候的推移，尽管行情走势中有若干鬈曲，但总体上供大于需情况日益突显，导致苹果主流货价钱大幅下落。端午节后，时令生果大量上市且价钱便宜，加之山东产区苹果质料欠安、库存相对较多等，后期苹果销售压力将捏续，主流货价钱仍有进一步下落可能。合座来看，旧季苹果阛阓呈现出供大于需但需求相对较强的时局。

　　新季，苹果入库职责一经终了，阛阓行将迎来苹果出库期。再行季苹果滋持久到入库终了扫数经过中，本年苹果阛阓展现出了几个显赫特色。最初，苹果滋持久调研得知，新季苹果质、量双增；其次，收购价钱阅历大幅低开后，阛阓迎来需求小幅飞腾岑岭，推动收购价钱有所回升；再次，收购时代大地果走货速率同比加速，提高了客商的收购积极性，并激励果农的惜售情谊；临了，苹果入库量天然较前期预期偏高，但同比仍低于前年。需要谨防的是，苹果入库后的出库情况并不乐不雅，这使得部分客商和果农心态由乐不雅转为偏悲不雅。

　　从苹果历史走势看，现货价钱的涨跌长久是决依期货价钱主要标的的关节要素。可是，影响现货价钱的要素却多种各样，包括供给、破费、战术等。十分是在现时新季苹果库存偏低、价钱偏低且口感偏好的配景下，阛阓关心点愈加聚焦于破费端。

　　短中期看，鉴于出库价钱冒失率看守踏实，苹果下方或有较强因循，期价冒失率易涨难跌。（作家单元：中泰期货）

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