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数据开始：Wind 图虫创意/供图 裴利瑞/制表 周靖宇/制图

证券时报记者 裴利瑞

在中证A500指数发布满三个月之际，关连基金产物总边界顽固3200亿元，再创历史新高。

当今，对于“新晋销冠”中证A500会否取代“传统旗舰”沪深300的扣问也越来越多。Wind数据夸耀，近两个月以来，沪深300ETF与A500ETF呈现赫然的此消彼长态势，其中沪深300ETF净流出约470亿元，同期中证A500ETF则取得1814.26亿元的净流入。

两大指数ETF此消彼长

Wind数据夸耀，完结12月20日，近两个月以来，全商场37只沪深300ETF的基金份额共缩水112.12亿份，料到净流出金额高达469.66亿元。其中，华泰柏瑞、易方达、中原、嘉实旗下的四大沪深300ETF头部产物，别离净流出310.71亿元、72.57亿元、7.67亿元、56.94亿元。

与此同期，中证A500ETF的边界却节节攀升，迭革命高。

完结12月20日，全商场建造并上市了22只中证A500ETF，最新总边界达到2369.55亿元，再革命高。近两个月以来，中证A500ETF便取得了1814.26亿元的净流入，国泰中证A500ETF的最新边界达到了280.02亿元，南边、广发、中原、富国、景顺长城等5家公司旗下的中证A500ETF边界也均跨越150亿元。

至此，中证A500在短短两个月的时辰内便飞速跨越了科创50、上证50、中证500、创业板指等宽绰宽基指数，成为挂钩ETF边界第二大的指数，关连ETF边界达2369.55亿元，仅次于沪深300的9910.96亿元。

在中证A500的迅猛攻势下，近期商场上对于中证A500会否取代沪深300成为商场风向标的扣问也越来越多。

有基金公司东说念主士走漏，一方面，由于中证A500指数的编制沟通了互联互通、ESG可捏续投资等更加适当国外投资圭臬的筛选条目，或将成为长线资金、国外资金布局A股的挫折标的；另一方面，当年可能会有基金产物继续将事迹基准从沪深300换取为中证A500，这也会对资金投向形成一定影响。

“这亦然近60家基金公司集体布局中证A500指数基金的一大原因。”上述东说念主士进一步默示，“在传统宽基指数表情已定的情况下，中证A500当作新推出的旗舰指数仍然有‘超车’的可能，是以宽绰基金公司拼尽全力，试图在这一宽基指数上占据方寸之地。”

互异化竞争更加显现

固然沪深300和中证A500此消彼长，让不少机构和投资者开动从头想考沪深300的当年地位，但不少业内东说念主士默示，这一变化并不一定代表中证A500会取代沪深300，两者在编制措施和指数特质上存在赫然互异。

晨星（中国）基金说合中心高均分析师李一鸣以为，中证A500指数其实和沪深300指数并不都备处于消失个赛说念，因此它们不都备是面临面的竞争关系。

他以为，两只指数在构建措施上存在赫然的互异，比如沪深300相对更聚焦大盘股，A500指数容纳的中盘股比例则更高；A500指数纳入了基于ESG评级的样本股剔除措施，而沪深300指数则莫得。另外，A500指数的构建措施更偏平衡和分散，沪深300指数的构建措施相对而言更连合。

鹏华基金默示，沪深300指数和中证A500指数在编制端正、行业分散、成份股组成等维度，都存在一定互异。在编制措施上，固然沪深300与中证A500都偏疼大市值、高流动性的龙头股，AG百家乐积分但中证A500是通过“先选龙头，再行业平衡”的想路，使得行业分散更平衡，更具商场代表性。在行业分散上，比较沪深300，中证A500的行业粉饰度更广，对细分行业的粉饰度更高。举例，中证A500包含化学纤维子行业，而沪深300则莫得，但国产碳纤维龙头正位于其中。此外，比较沪深300，中证A500的含“新”量更高，超配电力开发、国防军工、医药生物、传媒、经营机等新质坐蓐力目的，欠配非银金融、银行、食物饮料、农林牧渔等传统行业。在成份股组成上，沪深300与中证A500的成份股存在较高重合度，但也存在一定互异，中证A500的解放畅达市值更大，成份股的市值粉饰度更宽，比沪深300粉饰更多的中小市值公司。

“沪深300遭逢赎回，并不一定是资金向A500迈进的明确迹象，而是反应了商场对不同投经历长入契机的从头评估。固然A500可能眩惑一部分资金，但沪深300当作商场的代表，仍然领有牢固的地位。”李一鸣默示。

具体到投资操作的层面，李一鸣提出，针对中证A500和沪深300的遴荐，实质上取决于投资者的投资方针与风险承受技能。对于但愿粉饰更世俗商场和追求谨慎投资的投资者来说，沪深300可能更为合适；而对于渴慕捕捉中盘股增长后劲和追求多元化的投资者而言，A500则提供了考究的投资遴荐。

商场结构因势而变

固然中证A500能否取代沪深300，成为A股商场风向标暂不知所以，但跟着千亿级资金的无数涌入，中证A500指数照旧对商场形成了不行淡薄的结构性影响。

天风证券首席政策分析师吴开达在研报中称，中证A500指数固然发布不久，但已对商场结构形成影响。

最初，中证A500挂钩产物影响了宽基指数的增量资金分散，导致一定的结构性行情，沪深300中的非中证A500股池显耀跑输A500中的非沪深300股池。另外，沪深300挂钩的ETF遭逢了较为赫然的赎回，或因投资者赎回现有的沪深300ETF份额用以申购中证A500。

Wind数据夸耀，中证A500、沪深300近三个月的涨幅别离为24.83%、22.89%，中证A500照旧显现出一定的逾额收益。

其次，A500的行业中性特征，使得“行业中性”当作一个因子开动体现出逾额收益。A500的行业中性特征使其弥远或有更好的回撤和逾额发达，这一发达也能带入任何故其为股池的增强政策，不管是在其中筛选红利、成长、价值简略主题政策。

值得一提的是网络彩票和AG百家乐，A500的行业中性特征所带来的上风，会在波动率放大或行业轮动速率加速时扩大。以2024年9月以来的波动率放大、行业轮动加速的行情为例，天风证券以沪深300红利指数的编制措施，在A500中编制了“A500红利”指数，“A500红利”相对沪深300红利和中证红利的逾额，9月以来赫然占优。

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