民生证券股份有限公司马天诣,崔若瑜近期对鼎通科技进行盘问并发布了盘问进展《2024年年报&2025年一季报点评：功绩捏续超预期，通讯产物增长权贵》，赐与鼎通科技买入评级。 鼎通科技(688668) 事件：2025年4月18日，鼎通科技发布2024年年报与2025年一季报，公司2024年完了交易收入10.32亿元，同比+51.12%，归母净利润1.1亿元，同比+65.74%；2025年一季度完了交易收入3.79亿元，同比+95.25%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为5289.63万元，同比+190...
民生证券股份有限公司马天诣,崔若瑜近期对鼎通科技进行盘问并发布了盘问进展《2024年年报&2025年一季报点评：功绩捏续超预期，通讯产物增长权贵》，赐与鼎通科技买入评级。
鼎通科技(688668)
事件：2025年4月18日，鼎通科技发布2024年年报与2025年一季报，公司2024年完了交易收入10.32亿元，同比+51.12%，归母净利润1.1亿元，同比+65.74%；2025年一季度完了交易收入3.79亿元，同比+95.25%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为5289.63万元，同比+190.12%。
公司功绩捏续超预期，通讯谋划器增长权贵。分业务来看，2024年公司通讯谋划器业求完了交易收入5.97亿元，同比+71.63%，毛利率水平达31.71%，较2024年增长0.62pcts；新动力汽车谋划器完了交易收入2.66亿元，同比+25.21%，毛利率水平达23.50%，较2024年增长2.51pcts；精密模具完了交易收入5631.40万元，同比+41.75%；模具零件完了交易收入1698.65万元，同比+31.75%；
AI发展带来算力后果需求栽植，公司高速产物捏续迭代权贵受益。公司高速通讯谋划器产物主要包括背板谋划器、I/O谋划器、铜缆谋划器等，主要在大型数据中心、就业器等开采中使用。现存客户群体主要为安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、立讯精密等，公司I/O谋划器产物传输速率由56G-112G-224G升级，2022年AG百家乐假不假56G系列产物保捏踏实需求，112G产物在2024Q2缓缓完了量产，并在2024年下半年需求量束缚增多。公司背板谋划器、铜缆谋划器产物主要涵盖Wafer/Housing/信号Pin等谋划器部件，跟着英伟达提倡铜互联工夫的迭代，通讯市集对高速数据传输的铜缆谋划器及背板谋划器日益增多，公司与安费诺、莫仕等客户开发的OVERPASS、ULTRAPASS、BIPASS等系列产物缓缓承认并快速试产，于2024Q4运转量产委用。
新动力车界限产物矩阵捏续优化，与大客户配合束缚深远。2024年公司缓缓剔除了部分蚀本的名目，专注于电控谋划器、高压谋划器以及BMS项探讨研发和大限制坐蓐，使得收入体量进一步栽植，盈利才气得回优化。当今公司车载界限客户笼罩比亚迪、中国一汽、长安汽车等领军品牌，同期已在长春、南京、成王人、深圳等地设立了的营销中心深度就业要点客户。
投资建议：咱们瞻望随同公司通讯主业在AI驱动下需求的捏续增长，同期访佛公司车载业务客户开拓及新产物布局，公司有望在2025~2027年完了高质地增长，咱们瞻望公司2025~2027年交易收入有望离别达14.71亿元、19.62亿元、24.82亿元，归母净利润有望离别达2.23亿元、2.97亿元、3.69亿元，对应PE离别为26/19/16X，咱们合计行业高速发展的同期公司有望凭借自己工夫上风快速成长，保管“推选”评级。
风险指示：公司产物国外需求不足预期；AI工夫发展不足预期；新动力车销量不足预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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