【周度聚烯烃市集评估及策略分析】战术端，短期宏不雅战术的利好歧视渐消，大盘及期货市集出现回调，不外参与者仍有积极性。估值方面，周度涨幅阐发为本钱＞期货＞现货，本钱端撑抓总结，本周聚烯烃估值随本钱端回升。本钱端，本周WTI原油下落-0.68%，Brent原油下落-0.09%，煤价上升1.79%，甲醇下落-0.10%，乙烯下落-6.70%，丙烯上升1.23%，丙烷下落-1.04%。宏不雅战术撑抓舒缓，盘面走动逻辑受供需联系影响增强。供应端，PE产能诈欺率78.93%，环比上升3.10%ag百家乐网址入口，同比客岁下降-2.62%，较5年同时下降-7.95%。PP产能诈欺率76.07%，环比下降-3.10%，同比客岁下降-2.07%，较5年同时下降-17.44%。四季度聚烯烃供给端压力合座偏高，PE有410万吨产能、PP有565.5万吨产能待投放。本周聚丙烯非谋略熟识较多，对盘面有一定撑抓，天津中石化30万吨LLDPE，35万吨油制PP已投产。出进口方面，9月国内PE进口为113.66万吨，环比8月下降-6.86%，同比客岁下降-9.30%，主要为中东地区货源。9月国内PP进口18.91万吨，环比8月下降-7.87%，同比客岁下降-11.24%。东谈主民币增值推高进口利润，PE北好意思地区货源增多，进口端有压力。9月PE出口6.07万吨，环比8月下降-15.38%，同比下降-3.11%。9月PP出口17.18万吨，ag真人百家乐官网环比8月下降-8.85%，同比上升54.09%。出口季节性淡季将至ag百家乐网址入口，类似东谈主民币增值，预测10月PP出口量将环比季节性下滑。需求端，PE下流开工率44.80，环比下降-0.24%，同比下降-6.86%。PP下流开工率51.74，环比上升1.05%，同比下降-6.91%。行将走出“金九银十”季节性旺季，濒临高价原料采购积极性不高，多按需随用随采。库存上，聚烯烃合座库存处于历史同时高位，因上游熟识高位，合座库存压力有所缓解。基于后期产能投放谋略及下流需求行将走出季节性旺季，中游营业商主动去库受阻。PE分娩企业库存50.44万吨，环比去库-6.40%，较客岁同时累库12.14%；PE营业商库存4.74万吨，较上周累库4.41%；PP分娩企业库存56.66万吨，本周环比去库-3.98%，较客岁同时去库-5.20%；PP营业商库存13.63万吨，较上周去库1.80%；PP口岸库存6.35万吨，较上周去库-1.24%。小结指出，本周宏不雅战术利好歧视消退，大盘及期货市集回调，参与者积极性仍存。短期主要矛盾在宏不雅战术落地与聚烯烃供应端四季度无数产能投放，谋略熟识增多为供应端缓解部分压力，对盘面酿成撑抓。中长期预期端，战术端博弈空间通达，远月01合约价钱受新产能上马可能性影响增强，新安装动态受篡改。预测11月供应端熟识总结及投产预期转本质与宏不雅战术利好落地相博弈，盘面或震憾下行。下周预测，聚乙烯(LL2501)参考震憾区间；聚丙烯(PP2501)参考震憾区间（7300-7600）。保举策略为不雅望LL-PP价差，凭证投产落地节拍逢低作念多价差。风险教导，原油大幅下落，PE进口大幅回升。
发布于：北京市