有一又友问唐山港何如样ag百家乐三路实战，可不行以算作收息股永恒拿。

坦率讲，在我眼里口岸这门买卖和铁路有一定的同样性，王人有点占地收“过桥费”的性质，护城河了然于目。可是短板也颇为彰着，由于若干带有些公用办事性质，是以频频也很难得到逾额收益，类似还会受到一定航运、经济周期的影响，除非买的实足低（股息率够高），不然眩惑力很一般。

具体到唐山港的话，因为颠倒的地舆位置，它是我国北煤南运的主要下水口岸之一，依托唐港铁路、大秦铁路的集疏运上风，将华北、山西、内蒙、陕西、甘肃、宁夏、新疆等广地面区的在钢材、焦煤、铁矿石等货种向南边经济发达地区转运输送，具有不行复制的独占地位。所处区位上风一目了然，基本可算是门控制性质的永续买卖。

2011-2023年，公司的营业收入、净利润、扣非净利润分散从29.98亿、4.61亿、4.45亿，增长至58.45亿、19.25亿、19.15亿，分散兑现了5.72%、12.65%、12.93%年化增速，本领ROE均值为11.9%。

阐明不算非凡惊艳，但也差不到那边去，与其买卖特质基本大体相符，毕竟旱涝保收，仅仅赚多赚少的问题。

不外看功绩走势，有极少比拟奇怪的场所，那即是2019年以后公司的营收出现了彰着的下滑，可是净利润却莫得出现同幅下跌，与相互作陪的公司股价却于2019年之后出现了逼空拉升。

为什么会出现这么的情况呢？仔细跟踪2019-2023年财务报表，会发现营收下滑主要系公司自2020年起耐心剥离非中枢业务所致。

以下是2019年和2023年公司的收入分类表，对比之下不错看到，到2023年，亏欠状态下的船舶运输业完全不见脚迹，AG百家乐技巧打法低毛利率的商品销售业务占比从45.82%，已萎缩至4.84%，险些达到了不错忽略不计的经过。较着，公司正越来越聚焦于口岸装卸主业。

由于拖油瓶业务的逐步被剥离，唐山港的毛利率耐心得到回升，欠债率相应握住下跌，同期老本开销项也启动急剧减少，创造开脱现款流智力得到了彰着开释。公司也因此展现出了强盛的分成实力，精致成为高股息俱乐部的一员。

关于这一情形，商场给以了高度确定，股价于2020-2024年迎来了衔接数年的飞腾，恰是对这一实际情状的关怀反馈。

干系词，投入2024年之后，公司的功绩似乎有些堕入了对抗，前三季度仅兑现营业收入42.83亿、净利润15.81亿、扣非净利润15.47亿，分散同比下跌了3.75%、2.01%、3.7%。

其主要原因在于口岸货色费解量的变化，2024年1-9月累计兑现货色费解量1.74亿吨，同比下滑0.7%。拆分看的话，前三个季度货色费解量变动分散为+2.1%、+1.6%、-5.8%，和本年GDP走势的干系十分彰着。

要而论之，现阶段的唐山港称得上是一头不错褂讪输出的现款奶牛，但也存在成长性不及、易受经济周期干与等谬误（这两点王人至极类似于大秦铁路）。喜不心爱，主要也曾取决于个东说念主的投资作风。

如果以收息为策画，这只观念是完全够格的，当今的价钱对应14.75倍PE和4.25%的股息率也还算勉强，基本不错界说为合理，但完全谈不上低廉。

要是参照同类型的大秦铁路，你会发现频频当PE为个位数、股息率达到6-7个点时，才是最佳的介入契机。我个东说念主认为花式同样的唐山港在择时的期间，也不错参照这个圭臬ag百家乐三路实战，咫尺看性价比显得稍稍有些偏低。

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