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东方证券发布商议敷陈称，预测和黄医药（00013）2024-2026年营业收入分辨为6.80、8.44和10.00亿好意思元，凭据可比公司，赐与公司2025年4.4倍PS，对应意见价为33.24港元，初度赐与“买入”评级。
东方证券主要不雅点如下：
巨匠化布局的小分子立异药企。
公司创立于2000年，二十余年深耕小分子肿瘤规模，已领有3个交易化品种以及多个临床后期药物，并积蓄了丰富的交易化运营教会，同期联手MNC开荒国外市集。长江和记实业为第一大股东，贬责团队架构踏实，具有深厚的研发配景。公司蓄意老成，2017-2023年营收CAGR为23.1%，2023年头度实现盈利1.01亿好意思元。
立异家具迈入交易化，出海在实现。
1）呋喹替尼：聚焦消化说念肿瘤，鞭策巨匠化。最近1-2年，ag百家乐正规的网站呋喹替尼结直肠癌相宜症已在好意思欧日三大市集上市，国表里快速放量。呋喹替尼具备“泛癌种”后劲，改日有望拓展至子宫内膜癌和肾癌；2）赛沃替尼：对准EGFR-TKI耐药浩瀚市集。手脚国内首款MET扼制剂，赛沃替尼于2021年在国内附条款获批上市，2023年纳入国度医保。此外，赛沃替尼针对NSCLC（非小细胞肺癌）EGFR-TKI耐药：国内二三线EGFR-TKI难治性/MET+相宜症展望来岁提交NDA；联手阿斯利康布局二三线奥希替尼难治性/MET+相宜症，有望本年底在好意思国提交NDA。
全面布局自免&血液瘤，立异靶点后劲总共。
1）索乐匹尼布：高度各异化的口服Syk扼制剂，免疫性血小板减少症（ITP）已提交NDA，有望成为中国首个Syk扼制剂；2）索凡替尼：晚期胰腺神经内分泌瘤已于2020年在国内上市，同期，公司积极布局其聚拢PD-1单抗攻克胰腺癌；3）血液瘤规模：两款家具奋发于带来立异潜能：HMPL306为IDH1/2双重扼制剂，调治AML（急性髓系白血病）巨匠最快；他泽司他为引进家具，首个EZH2扼制剂，布局滤泡淋巴瘤。
风险辅导：立异药研发经由不足预期、家具竞争加重约略销售不足预期、公司中恒久盈利才略下落的风险。
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