关于A股后市走势，券商分析以为，从板块热度和位置来看，科技和主题关连板块的情谊运筹帷幄均处于高位，港股马上成立估值后，A股核心财富反而成为阶段性凹地。

最近一周，A股阛阓不竭震憾上行，港股大爆发，科技板块发扬拉风，恒生科技指数最近一周大涨7.3%。

国盛证券分析指出，复盘最近一周的A股，科技出现分化与扩散，风偏与情谊不竭改善。A股科技行情在春节后首周初步插足过热区间，最近一周则是在交投情谊保执高潮的经过中出现了较为剖析的分化与扩散：分化方面，与阿里AI互助不竭催化，但以DeepSeek成见为代表的题材炒作波动仍然有所加大，此外《哪吒2》催化下的色泽传媒保执强势发扬；扩散方面，最近一周“AI+”诈欺渐渐激发阛阓怜惜，包括国常会促糜费计谋催化的“AI+零卖”、华为互助瑞金病理大模子催化的“AI+医疗”等。

估量A股后市，证券盘考以为，现时仍处于春季躁动窗口期，估量4月前外部扰动有限，国内经济和计谋预期有一定改善，阛阓边缘资金结构在起变化，多成分预示着阛阓格调有望倒向A股核心财富。

最初，从宏不雅层面来看，估量4月前中好意思之间科技、买卖、金融界限摩擦有限，国内经济安逸回升，计谋预期慢慢完了，仍是处于春季躁动窗口。其次，从阛阓资金面来看，DeepSeek编削了中国财富叙事，同期港股执续高涨激发外资回流预期升温，ag百家乐而国内活跃资金仓位已处高位，极致执仓格调的机构亦有再均衡需要。终末，从板块热度和位置来看，科技和主题关连板块的情谊运筹帷幄均处于高位，港股马上成立估值后，A股核心财富反而成为阶段性凹地。成立上，核心财富补涨经过中，锂电和立异药可重心怜惜。

中信建投策略陈果团队发文称，现时内需安逸开局，外需扰动有限，稳增长导向明确、地产慢慢走出需求冰点、计谋鼓励增量资金入市等成分撑执下，中期阛阓仍将看护震憾上行趋势不变。近期科技板块涨幅已较可不雅，部分主题标的短期交游运筹帷幄存在过热，但对比2023年的基本面逻辑，本轮科技行情演绎估量仍有空间，包括港股科技巨头在内的一批代表性公司的估值核心与上沿也有事理剖析高于当年两年，而具体演绎估量科技干线里面可能存在一定的轮动。

广发策略刘晨明&郑恺团队分析称，情谊运筹帷幄阶段性失效。一方面，现时TMT板块拥堵度可能本体并不高，较高的表不雅读数开首于买入卖出齐在TMT里面的重迭忖度。另一方面， DeepSeek破裂传统叙事，有望教唆大家阶段性重估中国科技。中期而言，要怜惜科技成长格调从主题运转转为基本面预期运转，有插足趋势性占优的可能性，这种情况下，“TMT成交额占A股成交额比重罕见40%”可能就不再是压制成分。

大级别题材的演绎会分为三个阶段：一、主升连板阶段；二、轮动补涨阶段；三、趋势阶段。当今发扬处于阶段三，不竭看好执续性。后续的参与想路上，不错沿着“低位成长分支”以及“2025年有事迹完了”两条印迹张开。最初， 低位成长中，除了春节后有所反应的低空经济、半导体开拓、光伏，还不错怜惜军工、文化出海、卫星、医疗开拓、AI教悔等。其次，科技当中有望看到AI订单/销量等事迹完了的，主要在端侧硬件、机器东谈主/智驾、推理侧算力。

责编：梁秋燕

校对 ：王锦程

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