摩根士丹利讨教警告投资者，好意思国通过降息和减税来对消生意战负面影响的\"总体主见\"可能行欠亨。货币战略和财政战略的滞后效应无法实时对消生意战的即时冲击，投资者应付市集捏严慎气派，尤其是在天下安全钞票供应处于数十年低点之际。
好意思国的\"总体主见\"注定失败
摩根士丹利分析师在4月14日的讨教中暗示，投资者现时边临的主要挑战在于默契好意思国政府在生意战略上的\"总体主见\"以过头可能的鄙俗变化。
分析师以为，好意思国政府似乎意志到重组生意关系将带来经济阵痛。已饱读吹好意思联储削弱货币战略，同期号令国会削弱财政战略。这标明好意思国政府可能领有一个\"总体主见\"：应用好意思国货币战略和财政战略来对消重新均衡天下生意带来的不利后果
联系词，凭据摩根士丹利的分析，这一主见存在致命劣势：货币战略和财政战略的范围滞后远远当先生意战略变化的影响。4月2日之前，花费者信心一经出现裂痕，而90天的暂停期不太可能带来几许缓解。
分析师警告，现在市集尚未充分订价经济恶化风险：
若是一个'总体主见'依赖于应用货币和财政战略来对消重新均衡天下生意的不利后果，这些战略可能产生作用的滞后期将使经济在短期内濒临更厄运的范围——这一风险尚未在市麇集赢得充分订价。\"CEO信心坍弛预示衰竭风险
分析师相配强调，好意思国CEO信心在4月2日关税文书之前一经崩溃。历史数据娇傲，上一次CEO信心指数跌破5并在两个多月内督察在5以下时，实质GDP增长停滞，最终收缩，首次苦求休闲施济东说念主数上涨。
在2007年10月，好意思国CEO信心跌入净悲不雅区间（指数低于5）。从其时起直到2010年1月，百家乐ag厅投注限额CEO信心一直保捏净悲不雅。凭据好意思国国度经济接洽局(NBER)的数据，好意思国经济在2007年12月插足衰竭。衰竭运行前仅履历了3个月的净悲不雅期。
值得着重的是，这段三个月的净悲不雅和随后的衰竭运行发生时，标普500指数价钱从2007年10月9日的历史高点最多仅着落10%。而天然首次苦求休闲施济东说念主数跟着CEO乐不雅情谊的下降而上涨，但索赔直到2008年7月才升至2005年10月的峰值以上——衰竭运行后8个月，CEO转为净悲不雅后11个月。
安全钞票供应危境
摩根士丹利同期警告，现在投资者还濒临“安全钞票”供应不及的危境。
政府债券市集鄙俗受益于高风险环境。夙昔好意思国国债见地为终极\"安全隐迹所\"证券。联系词，夙昔一周，好意思国国债见地出比好多投资者预期更高的风险。
当投资者质疑好意思国国债的避险地位时，另一个问题袒露：是否存在替代品？谜底是确定的，但数目可能不如好多投资者念念象的那么多。
在彭博天下详细国债指数中，好意思国国债占总数的35.7%，约合14.0万亿好意思元。这意味着指数中有25.3万亿好意思元非好意思国国债。
另一种琢磨避险钞票的姿色是依赖评级机构。
彭博天下详细指数中仅有11.8%的债券中值评级为AAA/Aaa。2023年8月，惠誉(Fitch)将好意思国永恒债务评级从AAA下调至AA+后，这一比例大幅下降。
分析师以为，倘若宏不雅环境进一步恶化，甚知心意思联储再次降息，投资者无需担忧好意思国国债的供应问题。适宜指数纳入程序的好意思国国债在天下 GDP 中的占比捏续上涨，这与 AAA/Aaa 评级债券的情况酿成显著对比。
