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　　来源：紫金天风期货讨论所

　　【2025期货年度策略】推选顾惜作念多豆粕09合约契机

　　潜在起原1：关税战略

　　特朗普将于2025年1月20日入主白宫，再次在野上台。若后续我国对入口好意思豆加征关税，则比起24/25季，内容上更有可能影响的是来岁25/26季的好意思豆供应，09合于受影响较大，此外其在野上台前发表的一些言论，也可能影响到03近月合约的波动。

　　图1 豆粕09合约价钱季节性图

　　潜在起原2：25/26好意思豆耕作面积

　　从CBOT大豆与CBOT玉米的比价来看，面前比价在2.35近邻飘荡。一般来说，二者比价朝上2.5，耕作大豆收益可能会好于玉米。据市集音书，由于单产上风、作物保障和现时价钱等身分，ag百家乐贴吧好意思国农民面前更怜爱来岁多种玉米而非大豆。顾惜来岁2月底农业瞻望论坛对面积的贪图。

　　图2 好意思国农作物面积贪图

　　潜在起原3：生猪存栏

　　现时市集预期来岁上半年生猪供应较多。出栏积极，生猪存栏较低，推演来岁下半年生猪存栏迟缓增多，同比小幅增多。

　　潜在风险：

　　南好意思大豆孕育、北好意思豆播撒、孕育五风十雨；生猪存栏增长不足预期；中好意思商业干系狂放，加征关税不足预期。

　　免责领导：本文仅仅合计在较长的时辰内不错顾惜商量契机，不代表面前应该坐窝进行往复，也不代表莫得吃亏的风险，请自行作念好相应有贪图，有贪图的后果与本公司和作家无关。

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