“雪王”还是得手登陆港交所，但针对其食物安全问题的投诉仍然相继而至。

“3月5日我购买了蜜雪冰城两杯奶茶，一个是蜜桃四季春一个是杨枝甘雨，发现蜜桃四季春内部的生果是败北的，喝完一直拉肚子。我条目退款加抵偿1000元。”3月5日，一位网友通过黑猫投诉平台投诉说。

从3月3日登陆港交所到3月7日，短短5天里，尽管股价连立异高，但只是在黑猫投诉平台遭到的铺张投诉就接近20宗，触及食物安全的高达5宗。

矜重社分析师看重到，最近几年，蜜雪冰城走了一条名满寰球的发展谈路。押店张商场充斥着铺张升级论时，其却偷偷盯准了下千里商场。

尽管限制2024年12月31日，其通过加盟格式开设了46479家门店，遮掩了寰球11个国度，全年售出的饮品达90亿杯，却由于门店装修格长入家具外不雅不够“魁岸上”而很少引起外界温雅。

直到得手登陆港交所，好多东谈主才知谈蜜雪冰城还是是超过麦当劳和星巴克的寰球最大的现制饮品企业。

不外，“加盟+下千里商场”的发展格式同期又带来了一个难以克服的弊病，那便是家具和作事质地难以把控。

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食安负面声量颇高

食物安全问题似乎还是成为蜜雪冰城的一个恶疾。跟着规模的扩大，这个问题被监管机构、消协、媒体点名的频率越来越高，以至还由此屡次登上微博热搜。有媒体以至驳斥称：“关于食物安全的负面声量，蜜雪冰城敢说行业第二，只怕莫得别的品牌敢说第一”。

矜重社分析师发现，蜜雪冰城被曝光的食物安全问题林林总总：

后厨环境不卫生；

职工脱鞋用操作区池塘洗脚；

饮品中喝出蜘蛛、大蟑螂、虫子、苍蝇、生锈扣子、机器配件、干燥剂、头发、标签、大型尖状异物；

食材频改标签，过时络续用；

喝了饮品导致泻肚；

点窜开封食物灵验期；

职工加工时未捎带卫生督察用品；

2024年，蜜雪冰城再次向港股IPO发起了冲刺，可是它的食物安全问题依然照旧。

2024年12月19日，北京市消协发布的统计数据显现，2024年1月以来，蜜雪冰城被发现有在食物安全问题的门店共有16家，位列连锁餐饮品牌榜单第二，且已运动三年上榜。

黑猫投诉平台上，限制3月7日，近30天针对蜜雪冰城的投诉量已达107宗，除了门店作事立场差，投诉量居前的便是食物安全问题。

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“廉价+加盟”也有缺点

蜜雪冰城创立于1997年，但快速发展是最近四五年才有的事。

字据2022年冲刺A股、2024年转战香港等多版招股书泄露的信息，AG百家乐是真的么2019蜜雪冰城的营收还仅有25.66亿元，可是随后4年间，便以67.7%的年复合增长率增长到203.02亿元；2019年归母净利润仅为4.45亿元，随后4年便以62.9%的年复合增长率增长到31.36亿元。

矜重社分析师以为，蜜雪冰城之是以大略已毕快速膨胀，除相投了2019年以来铺张商场下千里的趋势，主打价钱区间仅为2-8元的亲民家具（竞争敌手古茗、茶百谈和喜茶的中枢家具价钱区间为10-22元）之外，还跟它选拔了一种插足相对更低的加盟格式径直筹划。

可是，“廉价+加盟”格式又有它固有的弱势：因为价钱低，利润空间不大，加盟门店有通过裁减本钱扩大利润空间的冲动；而品牌方与加盟门店之间相对松散的关系又使得品牌方对加盟门店的掌控力较弱，从而使得加盟门店各式不屈日的裁减本钱的行径有了实行的可能。

廉价战术曾为蜜雪冰城的开疆辟土立下了功名盖世，可是规模、价钱和利润的“不可能三角”注定跟着规模的扩大，廉价势必接续压低利润空间。

脚下，蜜雪冰城公布的财务数据很亮眼，限制2024年三季度，毛利率水平还能保执30%傍边，净利率高达18.7%。而堪称“新型茶饮第一股”的奈雪的茶2024年上半年还深陷亏蚀之中，“第二股”茶百谈的净利率还不到10%。

不外，加盟商的感受天差地远。

最近几年，蜜雪冰城关闭的加盟门店逐年增多，从2021年到2024年9月，从577家一皆增多到696家、1307家和1298家。门店关闭的原因当然是多方面的，可是一个不可冷漠的身分是，不赢利。

品牌方能录得18.7%的高额净利率，为什么加盟门店却不行赢利呢？一个合理的诠释是，本钱被回荡给了加盟门店。

蜜雪冰城尝试过提价，可是商场反映很横暴，是以终究没能全面推开。比如2023年9月、2024年3月和12月，蜜雪冰城曾对一些门店的部分饮品分离进行了三次调价。固然每次调价只是高潮了1元，但立即引起商场横暴反弹，不少铺张者声称，要转向更低廉的品牌。

提价有难度，利润空间又受到严重挤压，加盟门店除了不择妙技压低本钱，不错选拔的器具似乎未几。由此带来的一系列问题，阐述有悖于蜜雪冰城首创东谈主、董事长张红超“连合全中国思当雇主的东谈主，打造贩卖称心的基础关键”理思。