本周，酒类公司股价合座窄幅颤动整理，发扬隆重，Wind白酒指数也小幅下落1.04%。在此布景下，迎驾贡酒股价周跌4.86%显得“另类”，加之相通跌幅超3%的舍得酒业，这两大白酒企业似乎正濒临相通的计划痛点。

白酒指数窄幅颤动

说明Wind数据统计，本周仅10只酒类公司股价完了高涨，占比不及1/4。其中，葡萄酒公司走势强壮，莫高股份周涨幅高达7.14%，张裕A周涨幅也达到1.65%。此外，会稽山、古越龙山和金枫酒业三大黄酒企业本周也均完了高涨。

白酒方面，泸州老窖和完了小幅高涨，贵州茅台和山西汾酒周跌幅也在0.5%以内，走势踏实。相较之下，舍得酒业和迎驾贡酒本周跌幅均逾越3%。

在市值变化方面，泸州老窖本周市值增长达到23.99亿元，五粮液市值增长则为5.82亿元。

从产业层面来看，现在白酒淡季商务动销响应仍较为等闲，从飞天茅台批价陪伴回款/发货有所波动可见一斑。举例，3月末月度配额到货下飞天茅台批价有所回落，近期对4月配额回款时批价又有所波动。

而计议2024年四季度和本年一季度来看，白酒仍处于出清筑底期，行业风险已从表外渠谈传导至无边上市公司表内。一季度，无边酒企鸿沟调减概念、放缓回款发货节拍、节后告示停货，消弱渠谈压力，网络彩票和AG百家乐行业合座回款发货经过略有放缓，但头部酒企基本完成开门红打算。跟着行业感性减慢后，白酒有望迎来底部信号。

迎驾、舍得遇两大逆境

诚然尚未公布2024年年报和2025年一季报，可是迎驾贡酒股价照旧“节节溃退”，周线出现5连阴，本周跌幅再度达到4.86%，领跌白酒市集。迎驾贡酒股价合手续回落，或与其政策疏导遇阻关联。

比如，迎驾贡酒第二增长弧线的打造，公司在省外的销售并未达到预期，客岁前三季度省外营收同比下滑3.6%，省外竞争力出现下滑。另外，公司的高端化品牌设立也遭受一些问题，其洞16、洞20等高端单品年销售额不及3亿元，市占率不及5%。

与迎驾贡酒相似，舍得的省外业务发扬也出现彰着回缩。客岁，舍得酒业省外市集收入暴减30%至32.77亿元，远超公司营收降幅的27%。

而舍得酒业的中高等酒居品2024年收入占比以及毛利率也出现下滑。2024年舍得酒业的中高等酒营收为40.96亿元，该居品占营收比例为76.45%，远低于2023年86%的营收占比。另外，其高等酒毛利也从2023年的83.24%降至76.15%。

不外，为了扭改行绩下滑场面，舍得酒业日前推出2025驱散性股票激发计划草案，公司通过股权激发设定明确的功绩考察概念，激发经管层和职工共同奋力，以股东公司功绩增长。