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着手：华尔街见闻
高盛分析师Peter Callahan合计，2025年生成式AI仍将是科技行业的主导主题，Mag7的举座进展将超过法子普尔493，商场将从关心基础要领转向关心具体的用例与AI带来的阻抑提高。
在2024年末，高盛分析师Peter Callahan对科技行业进行了全面纪念，并臆度了2025年的商场出路。
2024年，纳斯达克100指数臆度将高潮约34%，这是22年来第18次高潮。Callahan指出，本年科技股商场进展呈现彰着的“扩散”特征。
法子普尔500指数和罗素2000科技指数均高潮25%，比拟2023年纳斯达克100指数率先25-30个百分点的情况，2024年的商场进展愈加平衡健康。
本年科技股险些全年处于牛市，仅出现3个下落月份，只须7月份出现过10%以上的回撤。Callahan指出，宽松的宏不雅环境（降息、经济踏实增长）接续鼓励与生成式AI有关的股票高潮，包括基础要领层（Marvell、台积电、英伟达、Arista Networks等涨幅超75%）和诈欺层（AppLovin、Salesforce、Meta、ServiceNow等进展强盛）。
2025年臆度：AI已经主旋律，软件和支付行业值得关心
臆度2025年，Callahan合计，生成式AI仍将是科技行业的主导主题。
跟着ChatGPT推出已超过两年，商场将从关心基础要领转向关心具体的用例与AI带来的阻抑提高。
Callahan预测，纳斯达克100指数可能再次杀青“肃肃”呈文，臆度达到两位数增长，与20年中值呈文握平。然则，估值的高企和对大型股AI投资的增多将成为需要关心的要道要素。
在具体行业方面，Callahan指出，采选最有后劲的子行业变得愈加勤恳。尽管半导体行业在2024年进展欠安，但其在生成式AI和宏不雅经济环境中的作用仍值得关心。软件行业也因其周期性复苏和遥远契机而被看好。大公司中，亚马逊和微软进展凸起。
凭证GIR最近发布的CIO打听阻抑，AG百家乐怎么玩才能赢2025年上半年民众IT开销意向有了权贵改善。打听显现，举座IT开销指数增至79.0，比2024年7月的打听增长了5个百分点，且远高于遥远平均值。
高盛臆度，到2025年，Mag7的举座进展将超过法子普尔493指数，尽管增长仅为7%，为七年来的最低利润率。
2024年科技股进展纪念
高盛的TMT团队指出，2024年，一些科技股进展拉风，如SOUN高潮912%，APP高潮750%，MSTR高潮470%。然则，也有公司如CHGG和SEDG进展欠安，跌幅远离达到85%和84%。
科技巨头在2024年增多了约5.34万亿好意思元的市值，这一增长超过了很多国度的GDP总量，显现出科技行业的浩大影响力。
尽管2024年的科技行业裁人数目较2023年有所减少，但商场的波动性依然彰着。第三季度财报季的收益波动率达到15年来的高点，显现出商场对异日的不祥情趣仍然存在。
在2024年，TMT行业进展相称强盛，其中大型科技股和互联网股的进展尤为凸起。凭证法子普尔500指数的子行业进展数据，信息本领和通讯就业板块的涨幅超过40%。
自特朗普策略扩充以来，GSP24REP指数所代表的商场篮子大部分涨幅已被回吐。同期，Momentum策略在昔时一年中进展出色，成为有纪录以来进展最佳的一年之一。
2025年十或者道问题
高盛列出了2025年十或者道问题：
商场若何看待成本开销与AI高潮之间的掂量？ 软件行业是否会出现真实的“AI进取堆栈”故事？ “畛域章程”的故事是否能握续？ 咱们是否会迎来世俗的周期性行业上行周期？ 自动驾驶商场将若何发展？ 投资者是否会再次对区块链和加密货币感酷爱酷爱？ 若何看待那些基于传统估值框架看起来有点“满”的优质股票？ 宏不雅要素（关税、通胀、外侨/劳能源、地缘政事等）将若何影响商场？ 大讲话模子的发展趋势若何？ 2025年IT开销情况若何？2025年热切主题
高盛列出了2025年热切主题：
生成式AI向“表层”发展 边际AI AI赋能的语音本领 AI期间的本色创作（和破钞） AI与软件层的错杂（一又友照旧敌东说念主？） 大讲话模子更新（Llama 4、ChatGPT 5等） 关税 中国国内半导体生态系统 TikTok 天际（和/或卫星）
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