21世纪经济报谈记者 高江虹 实习生 张亿珍 北京报谈
当地时分2月11日上昼，挥霍巨头开云集团公布了2024年第四季度和全年财务融会。其全年收入同比下降12%至172亿欧元，经常性营业利润骤降46%至25.5亿欧元，归母净利润更是大幅下滑62%，仅为11.3亿欧元。而在第四季度，该集团收入和可比基础均下降12%。其中，直营零卖汇注的销售额同比下降13%，批发过火他收入举座下降10%，中枢品牌的批发收入大幅下滑25%。
值得关爱的是，方丈品牌古驰（Gucci）证据疲软，全年收入同比下降23%至77亿欧元，零卖和批发渠谈双双下滑，盈利材干显赫收缩，经常性营业利润下降51%至16亿欧元。圣罗兰（Yves Saint Laurent）全年收入同比下降9%至29亿欧元，葆蝶家（Bottega Veneta）全年收入则同比增长4%至17亿欧元，成为独一增长的单一中枢品牌，其他部门全年收入同比下降8%至32亿欧元。
开云的这份成绩单，无疑是集宏不雅经济严峻挑战、中枢品牌需求疲软以及集团策略转型阵痛于一体的详细成果。但财报公布当日，欧股收盘时，开云集团股价增长1.31%，报收247.40欧元/股，阛阓与投资者对该行业巨头的下一步棋，似乎仍有生机。
复苏不易
上个月，算作挥霍行业风向主见LVMH集团领先公布了2024年全年龄迹，尽管略高于阛阓预期，但仍令投资者大失所望。此前，卡地亚（Cartier）母公司历峰集团的亮眼证据曾让阛阓对行业复苏充满期待，但LVMH的时装与皮具业务以及葡萄酒与烈酒板块的抓续疲软，无疑揭示了挥霍行业里面分化加重的执行。
而上周，因同业泰佩念念琦较为出色的事迹证据，畴昔一年已跌超40%的开云股价有所回升。要客参谋院院长周婷指出，这主要收成于挥霍阛阓举座向好的预期，而非开云自己事迹的改善，消耗升级和品牌头部化趋势使得投资者怨家部品牌保抓乐不雅预期。
行业略有复苏态势，但开云事迹灰暗，未免让阛阓和投资者忧心其财务景象。
2024年，开云集团净利润大幅下降，好在想到现款流净流入同比增长5.6%至47.09亿欧元，融资现款流净流出18.96亿欧元，反馈归还务融资减少和抓续分成压力，投资现款流净流出31.85亿欧元，较上年显赫减少，主要因收购行动放缓。
在财报发布后的电话会议中，庄重运营和财务的副首席扩充官Jean-Marc Duplaix默示，现在开云已通过剥离房地产金钱净赚12亿欧元，其中包括向私募股权公司Ardian出售巴黎三座大楼的辽远股权，展望畴昔两年将通过再融资交往筹集20亿欧元或更多资金。在昨年对米兰蒙特拿破仑大街和纽约第五大路进行了大手笔的收购后，开云集团并不筹算进一步投资房地产。
伯恩斯坦公司全国挥霍高瓜分析师Luca Solca此前默示，在2024 年，竟然系数品牌的营业利润王人开释出积极信号，亚博ag百家乐但开云集团要想回到之前的高点，仍有一段笔陡的山路要爬。现在，开云仍濒临较大的财务压力，需收缩业务界限，靠拢资源于主要阛阓和居品。其处置层在传达对穿越这一周期的信心后默示，团队对2025年的远景抓严慎格调，应允将限制支拨、关闭门店并精简业务，以期不才半年慢慢还原盈利。
但西交利物浦大学教师郭剑光机敏指出，过度削减研发和联想本钱可能损伤品牌耐久人命力。周婷则以为，开云集团将恒久保抓举座盈利状态，但数字化和东谈主工智能将改变其本钱结构和盈利形式，在这一流程中，反应速率是要道。
古驰之困
自2023年第二季度以来，古驰已邻接下落七个财季，2024年更是在四个季度王人保抓着卓越20%的跌幅。其在开云集团里面的营收占比也从2020年的近60%逐年下落至2024年的44%，其中2023年和2024年的占比差距高达7%。
亦然从2023年以来，开云的这一方丈品牌先后更换了创意总监、企业和品牌策略高等扩充副总裁及首席扩充官等职位。在财报发布前一周，开云文告任职不到两年的创意总监Sabato De Sarno下野，对此，开云集团副总裁 Francesca Bellettini在电话会议中默示，古驰畴昔18个月的极力并未付诸东流，将尽快文告新任创意总监，宜早不宜迟，但新东谈主将不会改变畴昔一段时老实品牌诞生的改造基础。
在其他品牌羽翼尚未丰润，方丈品牌创意总监迭代的关隘，开云畴昔股价证据将取决于古驰能否通过品牌重塑和变调联想重获阛阓爱重。但在追求买卖增长、潮水文化和挥霍身份之间，古驰果决失去了均衡。纵使处置层在财报和电话会议中王人对古驰信心满满，想要重塑品牌形象也绝非易事。
宏不雅经济下行，消耗不雅念迭代，挥霍行业正濒临变调同质化与消耗个性化之间的矛盾，品牌们王人需要于数字化与在地化劳动之间找到均衡。关于头部品牌来说，其责任更多是在新环境中创造新潮水，但头部化趋势也可能使二线品牌成为阛阓投契者，难以打破现存思志，而保抓“不掉队”关于古驰这类“事迹恶化”的头部品牌特别进犯。
而在Sabato De Sarno的任期内，古驰的不少联想被指“衰败格调”，存在同质化问题。对此，郭剑光指出，同质化是阛阓竞争压力下的短期行动，耐久来看会减弱品牌辨识度和专有性。周婷则以为，在品牌文化以外，更要道的耐久价值在于客户运营。
另外，从自家品牌来看，本次财报中，开云集团旗下独一已矣增长的葆蝶家一直以来王人通过深湛工艺和联想保管高溢价材干，这一特色已替代其Logo成为品牌中枢竞争力，周婷以为，古驰大可鉴戒其低调浪掷的特色，但前提是已矣品牌形象回首。
立春已过，挥霍阛阓的春意却似乎还未到来。