发布日期：2024-12-10 09:54 点击次数：148
时隔一年半，宏工科技(A22213.SZ)于近期创业板IPO提交注册。跟着公司在注册稿更新了最新一期的数据，证券之星谨防到ag百家乐，公司本年前三季度的营收和净利润出现了大幅下跌，而且这一残障还将延续至2024年全年。此外受下旅客户放缓扩产速率等成分影响，公司账龄在一年以上应收账款占比连续加多ag百家乐，在手订单自2023年末以来出现下滑。
功绩压力外，自2021年起，运筹帷幄作为产生的现款流量净额连续为负导致的营运资金不及的问题就一直困扰着宏工科技，公司渴望通过IPO进行现款流“补血。”不外也需要看到的是，IPO提交注册并不料味着上市“胜券在持。”适度12月19日，包括宏工科技在内，创业板注册恳求企业共有6家，4家企业在2024年之前提交了注册材料，现在仍未注册获批，其中恭候时长最久的一家，其提交恳求后已阅历了长达823天的漫长恭候。
功绩下滑显耀
在老本商场上，有的公司上市已往即功绩变脸，有的公司在上市前夜也已深陷功绩下滑的泥潭，近期创业板IPO提交注册的宏工科技即是这么一家公司，2024年1至9月，公司收场的交易收入及净利润永诀为14.59亿元及1.11亿元，同比下滑26.44%及37.42%。而且经公司的盈利预测，公司2024年全年交易收入展望下滑30.49%，扣除非不时性损益后的净利润展望下滑27.55%。
相较于公司2021年至2023年营收高达134.99%的复合增长率，其本年的功绩样子却顷刻间“急转直下。”证券之星梳剪发现，宏工科技的业务逻辑和功绩增长与其下流锂电客户的扩产需求紧密相接。
招股书表现，宏工科技聚焦于粉料、粒料、液料、浆料等散装物料的自动化处理产线及建树的研发、坐褥和销售，是一产品有自主中枢建树、配件和软件的物料自动化处理有计算惩办商。
公司的物料自动化处理产线及建树不错匡助下流锂电板、精致化工、橡胶塑料等行业惩办坐褥尺度中的品控问题、成本按捺问题、坐褥安全问题等，因此，下流行业的发展是公司所处行业增长的蹙迫成分。
敷陈期内，宏工科技收入大部分来自于锂电行业，即为锂电板正负极材料、锂电板匀浆等提供自动化处理产线。跟着新能源汽车浸透率的连续普及，锂电板行业也在连年迎来了扩产潮，乘着下流行业扩产的东风，2021年至2023年，公司营收收入大涨，永诀为：5.79亿元、21.78亿元、31.98亿元。
商量词凭证工信部本年头发布的2023年世界锂离子电板行业发轫情况表现，天然能源型锂电板产量同比仍保持增长25%，但增速呈现大幅下滑。不出丑出锂电板行业照旧出现扩产速率放缓的迹象。宏工科技则在阐释本年功绩下滑的启事时暗示，自2024年起，公司下流行业的扩产秩序有所减缓，甚至公司交易收入呈现下滑态势。
营运资金连续承压
证券之星谨防到，受下旅客户放缓扩产速率影响，宏工科技连年的应收账款和存货不休增长，相配是本年以来，应收账款和存货的两端挤压甚至公司存在较大的资金压力。本年前三季度，公司财富欠债率达到75.91%.
招股书表现，敷陈期内，2022年AG百家乐假不假公司应收账款账面价值永诀为2亿元、6.94亿元、13.7亿元和14.48亿元，占流动财富的比例永诀为18.74%、23.63%、36.85%和46.57%。由于下旅客户放缓扩产速率导致回款速率放缓，公司账龄一年以上应收账款占比连续加多，最近两年及一期末永诀为18.35%、34.22%、50.15%，应收账款盘活率连续下跌，最近两年及一期永诀为3.17、2.09、1.00。
进一步看，本年1至9月，公司1至2年账龄的应收账款账面余额为6.95亿元，占当期应收账款的比重为43.64%，而2021年至2023年，各期1至2年账龄的应收账款账面余额占应收账款比重永诀为：22.15%、14.37%、30.91%。不外公司并未提高应收账款坏账准备计提比例，宏工科技称，其应收账款的前五大客户多属于行业有名企业，客户资金实力较强，具备较高的还款智力，且应收账款大部分账龄在一年以内，坏账风险相对较小。
对客户账期的拉长，除了系下流行业增速放缓外，也响应出公司所面对的行业竞争愈发热烈，其在招股书中也提到，行业竞争加重，刊行东说念主为霸占商场份额，镌汰了部分名目报价，导致2023年举座毛利率小幅下滑。
不仅应收账款在增长，敷陈期各期(2021年至2023年以及2024年1至9月)末公司发出商品占存货的比例也在连续增长，永诀为：44.19%、77.35%、80.40%和78.46%，这些公司发出的商品需要经客户验收及格后阐述收入、结转成本，但敷陈期内，受名目奉行周期较长、客户工艺改换等成分影响导致一年以上库龄发出商品金额加多，公司相应加多了存货跌价准备金额永诀为405.08万元、2178.38万元、4240.73万元和3938.64万元。
存货资金加多、回款周期加长，导致宏工科技连年的运筹帷幄作为现款流连续为负，2022年、2023年和2024年1-9月运筹帷幄作为现款流量净额永诀为：-5336.80万元、-4235.44万元和-1.56亿元。公司营运资金不及的问题被进一步突显。
此外，即便公司IPO得手，顷然缓解其资金压力，但其面对的下流行业的产能改换近况短期内依然存在。证券之星谨防到，伴跟着锂电板产业链新入局者越来越多，行业产能宽裕的风险不休累积。一方面，锂电板产业链的头部厂商坐褥量市占率高于产能市占率，头部厂商的产品供给急切，另一方面部分非头部厂商的产能未得到充分哄骗，这也意味着能源电板结构化产能宽裕风险正在积存。
证券之星谨防到，2022年至本年1至9月，宏工科技的在手订单金额永诀为38.52亿元、28.62亿元及24.82亿元，总体呈现下滑趋势。关于宏工科技而言，在产能结构性宽裕的环境下，如若不成连续取得头部客户的订单，将面对未来盈利智力下跌的风险。(本文首发证券之星，作家|吴凡)
