发布日期：2024-05-24 16:58 点击次数：102
潍柴能源（000338.SZ），重卡行业超等龙头，曾被机构抱团怼上1900亿市值，2021年运转延续杀跌，一度跌超60%，咫尺公司市值已不及1000亿。
笔者以为，股价承压主淌若前些年基金抱团泡沫冲突的后遗症。事实上，现时从行业到公司本身筹画处理，积极要素不停积聚，当今，潍柴能源缺的仅仅“价值发现”。
咱们先看垂青卡行业。
重卡是潍柴能源的业务基本盘，公司一方面分娩重卡发动机，另一方面依托旗下陕西重汽分娩重卡整车。
2019年，国内重卡销售创下岑岭，而后投入劣势，2023年有所反弹，2024年又堕入低迷。
当今，重卡市集又开启新一循环暖：2024年10月、11月、12月，国内重卡销量依然流畅三个月环比飞腾。瞻望2025年，业内多量判断较为乐不雅。
事实上，本轮重卡市集的回暖，比2023年那次反弹投降性强得多。
中枢逻辑是“替换需求”。
开端，替换周期已到。
重卡报废年限是8到9年，上一轮行业上行期是2016到2018年，据此测算，2025年、2026年是报废拐点，市集有很大的替换需求。
还有政策助力：
2025年1月8日，发改委、财政部印发《对于2025年加力扩围引申大畛域建造更新和销耗品以旧换新政策的奉告》，将老旧营运货车报废更新补贴畛域扩大至国四及以下排放设施营运货车。
这昭着会进一步刺激重卡替换。
重卡市集回暖径直利好潍柴能源这么的产业链龙头。
再望望公司：
潍柴能源上风昭着，有望在周期上行中扩大收益。
家具计谋上，公司奏效把抓住燃气重卡、新能源重卡两大风口。
2024年我国重卡市集销量90.17万辆，同比下落1.01%，全体劣势。不外，两个细分市集畸形强盛。新能源重卡销量8.2万辆，同比大涨140%，燃气重卡销量17.8万辆，AG真人百家乐线路同比增长17%。
咫尺，新能源重卡和燃气重卡除了比传统的柴油重卡更环保外，也日益体现出经济性。具体看，由于连年自然气走低，燃气重卡全体更为经济，但新能源重卡取得政策营救更大。
历久来看，柴油重卡的市聚积逐步被新能源和燃气家具蚕食。
新能源方面，潍柴已酿成能源总成及电板、电机、限制器等中枢部件的研发和分娩智力，并依然终了批量销售。
燃气方面，潍柴不论是市集份额照旧技巧皆占据统带地位。2024年上半年，潍柴自然气重卡发动机市集份额达63.1%，可谓遥遥最初；2024年12月，潍柴发布WP16NG-4.0发动机，排量为15.7L，能源性能终清亮750Ps、3400N·m，刷新记录，成为行家最强燃气能源。
凭借收拢新风口，潍柴能源事迹逆势拉升，发扬远强于重卡市集全体。2024年前三季度，公司净利润增长29.23%，达到84.01亿元，创下历史同时新高。
潍柴能源还有极强的盈利智力上风。
A股重卡产业链主要上市公司包括潍柴能源、中国重汽、一汽目田和福田汽车。
2018年以来，潍柴能源毛利率恒久位居四家公司之首，且上风延续扩大。
2018年，潍柴能源毛利率较三家友商的平均毛利率高7.95个百分点，到了2023年，依然跳跃11.93个百分点。
值得收敛的是，潍柴能源生意收入亦然远高于另外三家的。讲明在重卡产业链上，潍柴能源依然有了极深的护城河，国内不存在信得过道理上的敌手。
从估值看，咫尺潍柴能源很低廉了，最新市盈率11.6倍，显耀低于其近十年平均市盈率（15.05倍）。
成本市集依然把潍柴能源估值打的很低了，是以，是不是契机呢？
（转自：泡财经）AG真人百家乐
