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起原丨期间营业探讨院
作家丨陆烁宜
剪辑丨郑琳
83名大夫能否撑起问止中医科技（下称“问止中医”）IPO？
1月9日，问止中医负责向港交所递交招股书，冲击“中医AI第一股”。建设不到6年，凭借“AI+中医”的样式挑战传统中医实践强调的“望闻问切”理念，问止中医已年入过亿元。
自2022年以来，问止中医不停扩大大夫团队，抑止2024年9月30日，其鸿沟也曾达到83东谈主。不同于传统的“老中医”，问止中医大夫团队的平均年级仅为30岁，以应届中医学硕士毕业生为主。
需注办法是，问止中医曾不啻一次因为疗效问题遭到蹧跶者投诉。另外，该公司招引首创东谈主早在其IPO前就“清仓式”减捏股票并退出公司业务。
2月24日、28日，就阛阓高度踱步、研发开支低于销售开支、招引首创东谈想法南雄“清仓式”减捏股票、频遭客户投诉等问题，期间营业探讨院向问止中医发函并致电该公司总部量度，责任主谈主员暗示将向相干东谈主员转达，但抑止发稿，对方仍未恢复。
83名大夫能否撑起一个IPO
2025岁首，DeepSeek倏得爆火再次将AI（东谈主工智能）诈欺的热度普及了一个端倪，随之而来的“AI+”海潮也不停显露。其中，“AI+医疗”的热度居高不下，当今已有不少病院晓示接入DeepSeek。
不外，早在2018年，问止中医就收效推出初版“中医大脑”，负责押注“AI+医疗”赛谈。招股书骄横，“中医大脑”是问止中医自主开导的中医AI援手诊疗系统，配备群众中医医疗行状行业最大的临床常识图谱。
凭据灼识照应申诉，抑止终末推行可行日历（2025年1月1日），问止中医的“中医大脑”是中国内地独一通过一家三甲病院临床一致性探讨，并通过中国中医科学院中医药信息探讨所群众评审的中医AI援手诊疗系统。
凭借这个“中医大脑”，问止中医每年创收上亿元。
招股书骄横，2022—2024年前三季度（下称“申诉期”），问止中医的收入分辨为0.62亿元、1.89亿元、1.73亿元，2023—2024年前三季度同比增速分辨为204.01%、33.82%。其中，中医医疗行状收入分辨为0.50亿元、1.67亿元、1.55亿元，2023—2024年前三季度同比增速分辨为231.70%、34.22%。
中医医疗行状年入上亿元，背后却是一支不及百东谈主的大夫团队。
招股书骄横，申诉期各期末，问止中医的全职大夫数目分辨为26名、57名、83名。其中，在抑止2024年9月30日在任的83名全职大夫中，有24东谈主专治癌重症以及疑难症，另外59东谈主为全科大夫。
由此规画，2022—2023年，问止中医平均每位医目生别创收193.93万元、293.42万元。
频遭蹧跶者投诉
跟传统不雅念中“中医越老越吃香”造成判辨对比的是，问止中医的大夫团队较为年青。
2024年11月27日，问止中医官方微信公众号“问止中医”发布的著作《问止后生中医师的培养和成才之路》骄横，该公司大夫团队很年青，平均年级为30岁，以应届中医学硕士毕业生为主，其中女大夫占58%。
上述著作骄横，问止中医大夫团队中，年级30岁以上的仅占38%，学历为硕士、博士的占比为56%。不外，该著作强调，ag百家乐在线问止中医不局限于学历，唯有有才气，在中医上有专长，也不错放宽学历条目。
上述著作出自问止中医医疗部主任陈志耿之手。招股书骄横，陈志耿年仅31岁，负责该公司中医医疗行状的全面处罚以及中医师的培训及平素处罚。从经验上看，陈志耿于2017年、2020年分辨获得福建中医药大学医学学士学位及医学硕士学位，2020年9月—2021年6月，任福建中医药大学讲师及探讨员。2021年7月加入问止中医，并于2022年4月获任医疗部主任。
由此可见，陈志耿偏执处罚的医师团队，可能大多枯竭推行的临床责任训戒。那么，这么一支医师团队的疗效何如？
招股书骄横，凭据灼识照应访谒，约87.2%的受访患者对病情的改善暗示不同经过的舒心。具体而言，约90.0%的癌重症受访患者对问止中医的疗效感到舒心。
不外，新浪旗下蹧跶者行状平台“黑猫投诉”官网骄横，问止中医不啻一次因为疗效问题而遭到投诉。其中，一条发布于本年1月25日的投诉骄横“在问止中医颐养两个月，效果肝脏毁伤”；另一条发布于2023年12月23日的投诉骄横，该患者因吃了问止中医开的药，导致骶髂环节出问题，有强直前期的症状。同庚11月2日，还有别称蹧跶者投诉“问止中医网上看诊开的中药使病情更重”。
招引首创东谈主“清仓式”减捏
除了大夫团队年青、疗效屡次遭到投诉，问止中医招引首创东谈主、原始鼓舞不息“清仓式”减捏股票也颇为耐东谈主寻味。
招股书骄横，2018年6月问止中医注册建设之际，该公司控股鼓舞崔祯祥通过100%控股的TCMTechHoldings，障碍捏有问止中医4136.67万股凡俗股，该公司雇员兼寂寥第三方李海文通过100%控股的TCMSciHoldingsLimited（下称“TCMSci”），障碍捏有问止中医318.20万股凡俗股。
同庚9月，问止中医按面值向招引首创东谈想法南雄100%控股的TCMInnov配发及刊行1272.82万股凡俗股。这次股权变更后，崔祯祥、张南雄、李海文分辨障碍捏有问止中医72.2%、22.2%、5.6%的股权。
而次年4月，在经历3轮融资之后，问止中医从TCMInnov手中，以现象代价回购了872.82万股凡俗股。问止中医暗示，在集团早期发展中，张南雄为其提供了战术性建议。而由于张南雄决定专注于其他个东谈主事务并罢手参与问止中医的业务，因而其决定减捏问止中医的股权。
2022年1月，问止中医再次从TCMInnov回购375万股凡俗股，代价为30万好意思元。这次回购是因为张南雄罢手参与问止中医业务，因此进一步减捏该公司股权。同期，由于原始鼓舞李海文辞任并离开问止中医，问止中医还从TCMSci回购了318.20万股凡俗股。
由此规画，在上述两次减捏中，张南雄臆想抛出了1247.82万股凡俗股。抑止终末推行可行日历，张南雄仅通过TCMInnov捏有问止中医25万股凡俗股，近乎“清仓”，而李海文则豪阔“清仓”股票并退出该公司。
招股书骄横，当今张南雄仍担任该公司的非延长董事，职责是向董事会提供意见及提议保举建议。另外，自2022年8月起，张南雄运行担任水星生医股份有限公司的延长董事兼首席营销官，该公司主要从事医药开导。
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