ag 真人百家乐 华鑫证券: 予以万辰集团买入评级
华鑫证券有限牵累公司孙山山,张倩近期对万辰集团进行商议并发布了商议评释《公司事件点评评释：拓店势能不绝，鸿沟效应开释》ag 真人百家乐，予以万辰集团买入评级。
万辰集团(300972)
事件
2025年4月18日，万辰集团发布2024年年报。2024年总营收323.29亿元（同增248%），归母净利润2.94亿元（2023年为损失0.83亿元），扣非净利润2.58亿元（2023年为损失0.84亿元）。2024Q4总营收117.16亿元（同增167%），归母净利润2.09亿元（2023Q4为损失0.26亿元），扣非净利润1.82亿元（2023Q4为损失0.21亿元）。
投资重点
探究恶果优化，盈利智商进步
2024Q4毛利率同增1pct至11.35%，主要系门店端供应链恶果进步，鸿沟效应开释所致。销售/科罚用度率离别同比+0.4pct/-1pct至4.57%/3.06%，净利率同增2pct至2.21%。
鼓励门店数目拓展，布局扣头超市业态
食用菌业务，2024年食用菌营收5.39亿元（同增1%），受市集行情、供需干系变化影响，金针菇销售举座较为低迷，2024H2价钱有所回暖，暖热后续食用菌价钱走势。零食量贩业务来看，2024年量贩零食营收317.90亿元（同增263%），胁制2024年底，公司门店共14196家，较年头净增多9470家，平均单店营收223.94万元/年（同增21%），门店快速膨大，ag百家乐能赢吗单店恶果抓续进步。2025年以来公司布局优品省钱超市，以零食为中枢推广民生需求产物，并加大自有品牌建立力度，公司抓续整合商品和供应链上风，拓展业务范畴，充分推崇社区门店上风，将来有望抓续提高客单价、增多浪掷者粘性，掀开将来增漫空间。
盈利预测
零食量贩行业不绝高景气膨大，万辰当作行业龙头加快开店罢了市集占领，跟着供应链恶果优化、数字化科罚鼓励，盈利智商弹性较大，中永恒净利率改善笃定性仍强。凭据2024年年报，咱们预测公司2025-2027年EPS为3.44/4.74/5.98元，面前股价对应PE离别为33/24/19倍，保管“买入”投资评级。
风险指示
宏不雅经济下行风险、行业增速放缓风险、门店膨大不足预期、市集竞争加重风险等。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，华源证券丁一商议员团队对该股商议较为真切，近三年预测准确度均值为69.23%，其预测2025年度包摄净利润为盈利5.26亿，凭据现价换算的预测PE为38.66。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级3家；已往90天内机构筹备均价为120.0。
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