AG百家乐技巧打法 21世纪最大金融泡沫，正在酿成？
作家｜陈玉立
头图｜视觉中国
四年期间，微策略（MicroStrategy）这家公司市值足足翻了约80倍。从鲜为人知到“风口上最靓的仔”，MicroStrategy一手靠着比特币，另一手靠着杠杆，成为好意思股新的“故事之王”，风头致使要压过英伟达。
但翻看历史，你会发现这家公司在最初与加密货币毫无干系，其首席实行官迈克尔·塞勒（Michael J. Saylor）是一个天马行空的东说念主，在他30岁时，最爱干的事是每周带一个约聚对象到办公室，并递给她一册书，让她在他职责的时候整天看书。
然后不才班回家后，迈克尔·塞勒会在午夜时候读两英寸厚的西方时髦史大部头。他的一又友和同事直言，他情愿把周末的期间花在打造“下一个甲骨文”上，而不是去追求爱情或到俱乐部打高尔夫球。
历史中自有通向异日的说念路，迈克尔·塞勒大抵是在漫长的东说念主类史中找到了对货币的全新相识，在2020年新冠疫情爆发后，他作死马医启动押注比特币——一边运用公司现款流执续买进，另一边也将杠杆运用到极致。本年，MicroStrategy成为领有比特币最多的公司，数目致使多过好意思国政府。
张开剩余86%后头的事情咱们齐知说念了，跟着特朗普上台与比特币价钱执续飙涨，外媒预言迈克尔·塞勒在异日极有可能超过马斯克，全球首位万亿好意思元财主。
MicroStrategy究竟是一家什么公司？为何其股价上升如斯之快？它是否会成为21世纪最大的“庞氏骗局”？
MicroStrategy的崛起
微策略公司（MicroStrategy）竖立于1989年，由迈克尔·塞勒与其麻省理工学院（MIT）同学桑乔伊·巴塔查亚（Sanju Bansal）共同创立。在拿到DuPont（杜邦公司）25万好意思元的融资后，微策略启动在数据挖掘和掂量分析领域深耕。
公司主要匡助企业更好地宗旨阛阓趋势和客户行径，其决议复古软件就像一个自动化参谋人，通过分析诡计机“仓库”中宏大的数据来评估公司的实力。
一个典型案例是，家居用品巨头 SC Johnson Wax 依靠 MicroStrategy 的软件向零卖商展示其家具（包括 Raid、Pledge 和 Drano）的销售速率比竞争敌手更快。其时的塞勒说，MicroStrategy 的宗旨是“让每家公司齐领有一个水晶球”。
到1996年，与 MicroStrategy互助的 150 家公司名单中包括 Crestar Financial Corp、Giant Food Inc、AT&T Corp、强生公司、默克公司等。1990年-1996年， MicroStrategy每年岁迹齐保执100%增长，在1996年营收达到2500万好意思元。
“迈克是贸易天才，他天生就懂得该作念什么以及如何高效达到宗旨，”曾与他同事的特里·普里贝 (Terry Priebe) 在接纳华盛顿邮报采访时说说念。
但互联网泡沫最终如故给了MicroStrategy千里重一击，微策略在2000年3月告示需要重述其1998年至1999年的财务施展，因为收入说明要领不相宜管帐准则。音讯公布后，恰逢互联网泡沫冲突，投资者信心崩溃，公司股价在一天内暴跌62%，并在随后几个月内累计下降越过90%。
这一事件让公司堕入逆境，但好在塞勒后续通过裁人、重组和专注中枢业务的策略胜仗教唆公司度过难关，这段阅历也成为互联网泡沫时期的典型案例之一。在此之后，公司逐步复原了阛阓信任，并从头栽植了其在BI领域的指导地位。
押宝比特币“作死马医”，
MicroStrategy是庞氏骗局吗？
若是MicroStrategy一直朝着BI标的发展下去，其股价不会产生几何式增长，更不会诱惑全球投资者的目力。
其中的回荡发生在2020年，微策略告示了一项紧要转型：将比特币手脚其主要储备金钱。微策略在当年8月初度购买了21,454枚比特币，总价值约为2.5亿好意思元。
这一决定由迈克尔·塞勒鼓吹，自2020年新冠疫情爆发后，列国政府和央行实施了大范畴的货币宽松政策（如量化宽松），导致塞勒启动担忧好意思元等法币的购买力下降。他刚劲到，若是MicroStrategy的现款储备耐久存放于好意思元金钱中，可能会因通胀而贬值。
于是，他启动潜入霸术比特币，并刚劲到“比特币是东说念主类发明的第一个真确的货币动力网罗”，他启动服气比特币是一种比传统货币更踏实的价值存储技能。
跟着其与越来越多比特币信仰者的疏通，购买比特币的行径便一发不成打理。
从2020年启动，MicroStrategy累计产生超20笔比特币来回。完了2024年12月22日，MicroStrategy偏激子公司共执有444262枚比特币，累计购买资本约为277亿好意思元，平均执有资本为每枚比特币62257好意思元。
迈克尔·塞勒顺利画了张大饼：MicroStrategy最终宗旨是成为最初的比特币银行，成长为一家价值数兆好意思元的公司。
当今MicroStrategy的金钱近况如何？其执有比特币是指约在400亿好意思元市值傍边，公司估值约在800亿好意思元傍边，ag百家乐官网这意味着抛开比特币而言公司其他金钱价值约在400亿好意思元傍边。
但据其财报显现，从2014年到2024年，MicroStrategy来自主营业务（除比特币升值除外）的收入根蒂莫得增长，实在不错定性为是一家靠“梦思”撑起估值的公司。
关节问题是，既然主营业务不如何挣钱，那买比特币的钱是那处来的？谜底是全靠债务杠杆。
一方面，MicroStrategy本年刊行了价值超30亿好意思元的可转念债券；另一方面，MicroStrategy盘算在异日三年内筹集忖度420亿好意思元的资金，其中一半来自股权融资，另一半来自固定收益证券的刊行。这些钱齐将一齐用于购买比特币。
由于自己融到巨额资金购买比特币，因此关于比特币价钱的限度会阻挡提高，而独一大家齐不卖比特币价钱也会一直拉升，最终MicroStrategy的股价也会执续高潮。
是以，独一简略一直融到钱去执续购买比特币，那MicroStrategy的股价就成了“左脚踩右脚，扶摇直上天”的游戏。
践诺上，如今通过MicroStrategy财报分析其事迹发扬照旧不再准确，因为在当今好意思国管帐准则上，比特币属于无形金钱，当比特币价钱下降时，需要在财报上给以体现（被称为“减值亏空”），即使价钱在不久后回升，这一“减值亏空”也无法修正。
因此，关于死死捂盘不卖的MicroStrategy来说，不卖就意味著名下的比特币在异日有着无限的增长后劲。
这是庞氏骗局吗？先望望庞氏骗局的界说：通过用新投资者的资金向早期投资者支付“答复”，以制造一个高答复、低风险的假象，诱惑更多东说念主加入。其本色是不成执续的资金轮回，当新投资者数目或资金流入不及以保管时，所有这个词骗局会崩溃。
但不管是可转债如故固定收益证券，这些器用竣工齐正当，比特币也早已不是简略片面控盘的臆造金钱，SEC也并未对MicroStrategy张开磋议访问，是以说MicroStrategy是庞氏骗局的说法站不住脚。
共鸣的强化与坍弛
简略决定MicroStrategy异日气运的只能能是共鸣。
投资者对比特币信仰的凝华能被称为共鸣，机构对比特币价值的废弃也能被称为共鸣，水能载舟亦能覆舟，一朝遭受“熊市”，比特币价钱执续下降激发的示寂螺旋会绞死MicroStrategy：比特币价钱下降，投资者启动抛售可转债、固收证券与股权，导致MicroStrategy股价下降，当比特币价钱跌到一定经过，且MicroStrategy再也募不到资金时，MicroStrategy只能启动变卖比特币偿还债务，最终激发连锁效应，让庸碌投资者血本无归。
但比特币价钱在特朗普任期内会跌吗？
笔者曾在一文中指出，特朗普在胜选前曾对加密行业应允了三板斧：
将好意思国政府所执有的比特币纳入国度计策储备，但愿将其手脚国度经济的遑急构成部分，并明确暗示“恒久不要卖掉比特币”；
2. 应允罢职现任好意思国证券来回委员会（SEC）主席，加快制定对加密货币友好的步伐，同期暂停央行数字货币（CBDC）的发展，CBDC曾一度被视为去中心化臆造货币的“大敌”；
3. 建议加强好意思国比特币挖矿和磋议产业的复古，以确保本事和金融立异最初，幸免中国等国度在该领域主导。
将好意思国政府所执有的比特币纳入国度计策储备，但愿将其手脚国度经济的遑急构成部分，并明确暗示“恒久不要卖掉比特币”；
将好意思国政府所执有的比特币纳入国度计策储备，但愿将其手脚国度经济的遑急构成部分，并明确暗示“恒久不要卖掉比特币”；
2. 应允罢职现任好意思国证券来回委员会（SEC）主席，加快制定对加密货币友好的步伐，同期暂停央行数字货币（CBDC）的发展，CBDC曾一度被视为去中心化臆造货币的“大敌”；
3. 建议加强好意思国比特币挖矿和磋议产业的复古，以确保本事和金融立异最初，幸免中国等国度在该领域主导。
特朗普小男儿致使掂量比特币将达到100万好意思元。关于特朗普而言，比特币的价钱似乎照旧与其在朝收获酿成了绑定。从这一角度看，短期内可能很丢丑到比特币价钱“雪崩”。
追想比特币昔日一年的历史AG百家乐技巧打法，其阅历了ETF通过并洞开来回、第四次减半、特朗普胜选等多厚利善事件。如今的比特币似乎照旧摘掉了“骗局”的帽子，在好意思国总统细宗旨复古下成为令各大银行及科技巨头垂涎的“香饽饽”。
发布于：北京市