发布日期：2024-11-18 06:02 点击次数：187
这一边，马斯克执掌的贸易航天公司SpaceX估值达到3500亿好意思元（约合东说念主民币25000亿元），一举成为大家估值最高独角兽企业。
另一边，近日好意思国卫星通讯运营商Ligado庄重苦求停业，累计融资超100亿好意思元（约合东说念主民币733亿元）险些打了水漂。
公司也曾的掌舵东说念主恰是电影《大空头》的原型之一，凭借作念空次贷而一举成名的华尔街投资东说念主Philip Falcone。2010年，他一举进入40亿好意思元押注4G卫星汇集，却际遇东说念主生最大滑铁卢。
Ligado已辐射的通讯卫星
缔造十多年，Ligado曾试图终了寰球上第一个同期使用卫星和大地基站的贸易挪动卫星工作。从4G折腾到5G，连业务许可都没拿到，总融资却向上100亿好意思元，最终一齐烧钱走向了幽谷。
细细复盘下来，警钟长鸣。
一家卫星独角兽倒下
融资超100亿，大佬云集
Ligado的故事，要从一位颇具据说色调的投资东说念主提及。
Philip Falcone，1958年出身于明尼苏达州一个雕残的铁矿石开采小镇。童年是一段繁重日子，荣幸的是凭借冰球理会员特长，Falcone考入哈佛大学。毕业后，他决定去华尔街试试庆幸，但一启动处处碰壁。
直至2001年，有东说念主向Falcone伸出橄榄枝，出资2500万好意思元创办对冲基金Harbinger Capital。尔后数年，Falcone极其擅长作念空，赚取了数十亿好意思元。
浊世出铁汉。飘荡出当今2007年，百年不遇的金融危急爆发，市集哀鸿遍地之际，Falcone靠作念空次级典质贷款，旗下基金收益率最高达170%，以前净赚110亿好意思元。过后，Falcone与投资大鳄索罗斯、保尔森等全部收受好意思国国会问讯，诠释作念空行动，他们亦然电影《大空头》的原型。
自此，Falcone一举成名。火爆时资金流入数目无法念念象，甚而一度弄不清谁在转账。这一年，他旗下机构基金领域到达了惊东说念主的260亿好意思元，缔造7年涨了1040倍。
这位华尔街之狼，将下一个造富指标对准了4G卫星。但没念念到这会成为奇迹生计最大滑铁卢。
那时iPhone横空出世并大生效利，挪动互联网期间拉开序幕，无线通讯呈现爆发式增长态势。而资源有限的宽带卫星频谱，成了兵家必争之地。2010年3月，Falcone通过对冲基金Harbinger Capital文书完成收购卫星通讯公司SkyTerra，并以此为主体缔造LightSquared，这就是故当事人角Ligado的前身。
在Falcone的蓝图中，LightSquared领有L波段频谱，明天将打造掩饰北好意思的4G无线挪动汇集，与通讯巨头AT&T和Verizon Wireless一较上下。按照那时每兆赫约1好意思元的价钱计较，初步计较价值至少达140亿好意思元。
礼聘躬行下场，Falcone有我方的念念法，“100%掌控公司，才有更大赢面。”毫无疑问，这是一场豪赌，业内并不看好。恰逢此时，因Falcone从对冲基金借债支付上亿元个东说念主所得税而受到拜谒。投资者启动起火，高盛、黑石集团以及待业金机构纷繁撤资。到2010年底，他的对冲基金钞票缩水至约80亿好意思元。
一心全力冲击的Falcone在两年时刻内向LightSquared进入近40亿好意思元，并屡次引进外部投资者，还斥资约10亿好意思元购买两颗波音702HP通讯卫星，其中一颗于2010年到手辐射。
但是荣幸之神并未再次贪恋。还未比及第二颗卫星上天，2012年5月，LightSquared苦求停业保护。而Falcone也连滚带爬，次年因证券讹诈被处罚数年从业禁令，险些再未出山。
过程漫长重组，LightSquared取得更生，2016年改名为Ligado Networks，并于2020年文书融资38.5亿好意思元，领投契构是摩根大通，以期鼓励L频谱部署5G汇集。据PitchBook数据自大，Ligado共筹集107亿好意思元。
没念念到的是，Ligado最终照旧未逃过停业气运。经验了十多年漫漫长路，如今轰然坠落。
谁杀死了它？
唏嘘之余，Ligado的案例值得细细复盘。
名义上看，公司停业最奏凯的原因是其时候长久未取得最终许可。
这要从数十年前提及。Ligado的前身公司提倡建造寰球上第一个轮廓卫星掩饰及4G-LTE大地汇集结继的挪动通讯系统。那时的主绽开信运营商在争夺传统的低时时谱，他们则但愿运用卫星高时时谱从信号塔向智高东说念主机传输无线数据。
看起来俨然是一场卫星通讯产业的剧变。好意思国联邦通讯委员会（FCC）于2004岁首度向SkyTerra颁发了建造大地和卫星轮廓通讯汇集的许可证。值得防御的是，亦然这年，感觉奢睿的Falcone启动鼎力买入SkyTerra股份。
可惜的是，FCC暗示允许，并不虞味着最终成行。待到Falcone饶有兴味地缔造LightSquared，2011年公司取得FCC初步批准，但该公约附带了要紧告戒：因拟遴选的卫星频段对GPS开发可能形成热闹，需要先处治这个舛误问题。
接下来，LightSquared与GPS行业定约、联邦政府之间进行了漫长的辩护、听证会和讼事，AG百家乐技巧打法全无效用。直到2012年，FCC叫停LightSquared的4G业务，随后公司第一次停业。
直到Ligado这次停业前仍旧未解脱这一纠纷。2020年，FCC不顾反对声息，投票授予Ligado建造5G汇集许可，效用好意思国国防部在内的各级机构为此提交了至少七份否决示威书。两年后，仍因可能存在GPS热闹，公司业务堕入停顿。
出兵未捷身先死，卫星通讯内容上依然To G居品。莫得许可，何谈明天。简而言之，当卫星互联网已是势在必行，6G渐渐成为现实。Ligado却原地不动，囿于争吵十多年的GPS热闹问题，其新时候尝试在一启动就注定了失败结局。
从4G折腾到5G，进入上百亿好意思元并争取十多年后，Ligado掩饰北好意思的5G汇集涣然冰释，投资机构早已望而生畏，融资再无可能。Ligado仅从卫星工作中取得关连收入，据关连文献清晰此旧年收入约为2000万好意思元，但是债务却如山倒，停业时Ligado总债务达86亿好意思元。
而细看下来，Falcone等投资东说念主的冒进加快了Ligado的灭一火。
这个行业并非莫得先驱，如AT&T转而团结其他有运营许可证的公司，先作念细主见生意。而Ligado不论三七二十一辐射了卫星，自发部署大地信号塔，为此耗资多半。实践上，公司所领有的中枢钞票卫星频谱，亦然从卫星通讯公司Inmarsat租借，多年来滥用向上17亿好意思元。
如今，Ligado讼事缠身，不仅称多年前辐射的SkyTerra 1通讯卫星已损坏，提倡数亿好意思元的保障索赔，还平淡告状供应商、协作伙伴乃至联邦政府。
“导致公司停业的并不是作念空，而是过度杠杆化的钞票欠债表、厄运的治理决议以及有颓势的贸易筹算。”这是Falcone以前为作念空行动辩解的金句。颇具宿命感的是，如今也不错视作Ligado失败的注解。
创投圈最烧钱的赛说念
天际竞争开启
Ligado的失败并非个例。
先看最新一幕，2025年着手，德国电动垂直起降（eVTOL）遨游器明星公司Volocopter庄重发布公告，已苦求启动停业身手。至此，这个缔造于2011年的低空始祖从前驱变成了先烈。
无特殊偶。相通是航空航天领域，去年年底，英国天际发动机公司Reaction Engines融资失败后进入停业身手。这家公司堪称将闲雅音速遨游变为现实，澈底改动进入天际的款式。缔造35年来融资数亿英镑，效用草草完毕。
不错看出，他们有着共同的经验：空有卓绝期间的时候更动，本身枯竭造血才气，财务失衡，融资受阻，最终无奈倒下。
但是一半海水一半火焰。去年底，SpaceX估值一举推至约3500亿好意思元（约合东说念主民币25000亿元），成为大家估值最高独角兽企业。埃隆·马斯克曾在一次采访时说，“把火箭奉上天的，不单是是时候，还有老本。钱，就是‘燃料’。”
咱们将办法投向国内贸易航天赛说念，相通热气腾腾。2024年，贸易航天赛说念掀翻一波融资高涨。据投资界不王人备统计，去年全年航空航天领域融资事件向上100起，其中有10次单笔5亿元以上融资。
以星际荣耀为例，本年9月完成7亿元东说念主民币C轮及C+轮融资，分散由新鼎老本和四川产业振兴基金投资集团有限公司领投，京铭老本、汇铸老本、安吉频波罗、什邡恒新建造、沉马基金等机构跟投。
稍早前，深蓝航天文书完成B3轮策略融资，由正悦投资正合云帆基金投资；同期，天兵科技文书完成超15亿元C+轮融资；此外，上海垣信卫星完成67亿元东说念主民币A轮融资，威望豪华；东方空间文书完成近6亿元东说念主民币B轮融资.....背后均站着长长的投资东说念主戎行。
这亦然城市间产业角逐竞赛。北京、上海、广东在内的多地政府接踵出台撑抓贸易航天发展政策和产业基金。
背后原因不难贯通。贸易航天当作典型的链主型行业，研发、坐蓐触及险些悉数工程学科。从材料、制造再到应用，产业链各方面的带动效应和需求强。
比拟城市之间的强烈比拼，投资东说念主更为巩固。一位长年心情硬科技领域的VC直言，对比国际的贸易航天进度，国内才走了不到1/3，还有很长一段路要走，但机遇浩瀚于挑战。
中科创星首创搭伙东说念主米磊曾坦承，比拟国际，国内头部整星整箭企业融资还不够。中国需要有简直艳羡上的贸易卫星链主企业，源远流长地辐射卫星，悉数这个词产业链才会被带动起来。越熟谙的行业，集结度越高……才能完成贸易闭环。
无疑，这场追赶天际的竞赛刚刚拉开帷幕。而当作创投圈最烧钱的赛说念，注定了唯有少数东说念主不详走到很是。