百家乐AG 国金证券: 赐与好意思格智能买入评级

国金证券股份有限公司张真桢,路璐近期对好意思格智能进行议论并发布了议论申诉《事迹结尾大幅增长百家乐AG，深耕智能模组时刻成见》，赐与好意思格智能买入评级。

好意思格智能(002881)

事件简评

2025年4月27日，公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司结尾营业收入29.41亿元，同比增长36.98%；结尾归母净利润1.36亿元，同比增长110.64%。2025年一季度公司结尾营业收入9.97亿元，同比增长73.57%；结尾归母净利润0.46亿元，同比增长616.02%。

策动分析

事迹大幅增长，净利率升迁：2024年，公司坚捏模组+措置决策双轮驱动计谋，同期在高算力AI模组、生成式AI时刻、端侧AI哄骗等成见加大插足，智能汽车、AI+IoT行业哄骗、4G/5GFWA等各卑劣领域平衡发展，共同鼓励公司营业事迹获取蹧蹋，结尾大幅增长。2024年公司结尾净利率4.57%，同比增长1.65pct。

智能网联车产物多量量出货，IoT行业受AI产业鼓励：公司智能网联车、IoT和FWA领域均呈现增长态势。成绩于公司的捏续研发插足和稳重的供应链委用保险技艺，公司面向车载中枢客户的5G智能座舱模组和车规级通讯模组，均结尾捏续稳重多量量出货，ag 真人百家乐智能网联车领域营收保捏高速增长态势，智能网联车业务营收占比捏续升迁。IoT行业受外洋客户智能化需求、国内端侧AI新哄骗鼓励，不竭呈现增长态势，营收占比保捏相对安详。FWA行业全体营收限制小幅扩大，营收占比呈着落趋势。

深耕智能模组时刻成见，鼓励端侧AI交易化哄骗：公司深耕智能模组和算力模组成见，缔造了在4G/5G无线通讯、安卓系统、高性能低功耗计较、角落侧AI和结尾侧AI方面独具上风的全面时刻技艺。由高算力场景需求驱动，从智能模组迭代产生的高算力模组产物，已在快速被行业及客户招供，并不休彭胀哄骗畛域。公司研发团队初度在公司高算力模组上启动StableDiffusion大模子，并陆续维持了其他一系列说话模子，体现了公司研发团队软硬件一花样研发、攻克新时刻和落地新场景的研发实力。

盈利预测、估值与评级

咱们展望公司2025-2027年营业收入隔离为39.58/49.39/59.26亿元；归母净利润隔离为2.06/2.87/3.59亿元，对应PE为58/41/33倍，保管“买入”评级。

风险提醒

物联网发展不足预期；国际揣度扰动；行业竞争加重；汇率波动。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增捏评级1家。

以上践诺为证券之星据公开信息整理百家乐AG，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。