来源：商场资讯

文/二马密斯

从chatGPT初始引爆的东谈主工智能海浪，于今近两年，创新的火苗反而越烧越旺。每过一些时日，老是能听到行业新的鼓励。尤其最近国产AI，亦然惊喜不停。

关于这场“自若脑力”的科技改造，我我方的气派是这么的——惟有成为AI盛宴里主要公司的股东，智力对冲将来某一天被AI替代职责的风险。

是以，关注AI领域投资契机，不仅是短期策略上的采用，而是长久策略上的一个探讨。

东谈主工智能领域有太多投资方针，但行业指数ETF仍然是我我方比较可爱的。分散风险，透明度也高，始终投资或波段玩家齐可。

最近新上市了一只创业板东谈主工智能ETF华宝（159363），追踪的是创业板东谈主工智能指数。加上商场上原有的2只东谈主工智能指数（中证东谈主工智能，科创东谈主工智能），咫尺商场上总共有3只东谈主工智能指数。

比拟之下，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）是咫尺唯独20CM（涨停板上限20%）的ETF，弹性更强一些。

AI产业链：基建+软件+利用

伸开剩余87%

创业板东谈主工智能ETF华宝很有代表性，其追踪的创业板东谈主工智能指数成份股中，消释了AI硬件（占比37.18%），AI软件（占比32.52%）、AI利用（占比30.32%），基本上涵盖了AI相干的产业链。

东谈主工智能产业链，一般不错约略分为硬件 + 软件 + 利用。如今A股和好意思股两大商场，在东谈主工智能这条赛谈上，热门时时相互映射，同期又有不同进度互补。

1上游硬件，也可称作AI的基建部分，包括算力、数据中心、云劳动。

硬件的行业地位俗称“卖铲子”，咫尺基本上通盘大型公司参加AI的第一步等于固定钞票投资，而且时时数额惊东谈主。就和国内芯片产业链同理，一初始最受益的是配置类公司。本年外传字节越过在AI上的硬件参加也尽头腾贵。

英伟达是现时AI造就芯片的霸主，其GPU已经是空话语模子的行业模范，亦然最大受益者。而A股里的“硬件之光”或者是光模块公司，在寰球范围内颇有竞争力。创业板东谈主工智能指数中，咫尺成份股前三大捏仓齐是光模块公司。

一般来说，由多张GPU（常常是8台），不错构成单台劳动器。由多台劳动器，构成大型算力集群。劳动器之间通过互联，酿成AI集群，这仍是由顶用到的通讯配置，等于光模块等收集配置。

光模块里，价值量高的光芯片国产化率低，但国内厂商在模组模范竞争力很高，寰球前十大厂商中国企业占据5席，主要为中际旭创、新易盛等。

图：寰球前十大光模块厂商排行

2中游软件，主若是大模子技能，软件劳动和数据劳动。比如谷歌、openAI。A股AI软件层面的公司有软通能源、中科创达等等。

3卑鄙的利用层，主若是多样落地利用产物。比如好意思股里，Applovin（AI利用公司）本年备受属目，岁首于今股价涨幅超700%，市值超千亿好意思元‌。固然A股里也有一些利用公司。

指数特色：

更聚焦AI主业，重仓光模块3大龙头

就指数本人而言，创业板东谈主工智能指数相对来源的2只AI指数而言，更聚焦于AI为主业的公司，通讯行业含量更高，重仓了光模块三大龙头公司。转头来说，有五大特色。

一是编制标准上，ag百家乐两个平台对打可以吗更聚焦以AI为主业公司，并缔造了权重法例。

创业板东谈主工智能指数成份股50只（中证AI是50只因素股，科创AI为30只）。同期，创业板东谈主工智能指数对利用领域的个股权重，上限缔造为2%（其他2只无此安排）。

这主若是因为，咫尺利用领域个股，尽管业务波及AI，但许多公司本人业务种类比较多元，与AI行情的相干性常常较低，缔造较低个股权重上限是比较合理的。

图：3只AI指数对比

二是细分行业散布上，通讯含量相对更高。

创业板东谈主工智能指数，侧重于通讯配置及信息技能劳动。而科创板AI指数侧重半导体和集成电路。中证AI指数在行业散布上更平淡。

然而指数在AI硬件（占比37.18%），AI软件（占比32.52%）、AI利用（占比30.32%）三大主题上，消释是平衡的。

三是成份股纠合度较高，重仓光模块龙头“易中天”。

限制2024年11月30日，创业板东谈主工智能指数前十大重仓股，辞别为新易盛、中际旭创、软通能源、天孚通讯、同花顺、润和软件、景嘉微、网宿科技、北京君正、中科创达，贪图权重46.31%。

国内光模块龙头，“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯）权重统统19.73%。

图：创业板东谈主工智能指数前十大因素股

截止2024年11月30日

四是总市值、畅达市值介于另外2只AI指数中间。

创业板东谈主工智能指数在总市值和畅达市值上，均高于科创AI指数，低于中证AI指数。创业板东谈主工智能指数，比拟科创AI指数，成份股数目更多，单个成份股的中位数和平均数也更高、中等市值股票（100-500亿元）占比较高。较高的指数市值，为基金产物提供了更多的投资运作容量。

五是历史事迹出色。

2023年以来，创业板东谈主工智能指数收益权贵跑赢同类主题指数。

左证Wind数据，2023.1.1-2024.11.30（chatGPT激越以来），创业板东谈主工智能指数累计涨幅105.41%，同期中证AI主题指数、科创AI指数累计涨幅辞别为33.13%、43.58% 。

2019年以来，创业板东谈主工智能指数也权贵跑赢创业板宽基指数，且最大回撤相对更小。左证Wind数据，2019.1.1-2024.11.30，创业板东谈主工智能指数累计涨幅188.41%，同期创业板指、创业成长累计涨幅辞别为77.85%、100.25%。

国产AI弘扬的超预期

尽管AI激越是从chatGPT的大模子开启的，但在开源模子下，多样大模子接踵崛起，国产大模子的发展以致大超预期。

左证AI产物榜数据，2024年11月国内AI产物榜中，月活Top3辞别为字节越过的豆包（居寰球总榜第二）、百度的文小言、月之暗面的kimi，月活均超千万。

况且，豆包12月最新数据相配惊艳。限制12月中旬，豆包通用模子的日均tokens使用量已高出4万亿。最近3个月里，豆包信息科罚调用量增长了39倍。

图：AI产物榜（国内）

图：AI产物榜（寰球）

AI商场的成漫空间仍然还看不到天花板。

中信证券测算，2025年寰球AI算力芯片商场规模或接近3000亿好意思元，劳动器商场规模或达到6000亿好意思元以上，全产业链商场规模或达到万亿好意思元以上。

左证中研网商场调研数据，寰球大模子商场规模预测明天6年CAGR（复合年均增长率）近50%，到2028年预测规模达1095亿好意思元。头豹接头院数据，2023年中国行业大模子商场规模达105亿元，受行业智能化转型需求带动，预测2024年商场规模将达到165亿元，同比增长达57%，2028年商场规模有望达到624亿元。

看到这个行业所掀翻的巨浪，可能咱们每个东谈主齐是既惊险又兴盛。只可说ag百家乐代理，但愿AI行业发展到引颈宇宙剧变的时辰，咱们至少能从投资中获益。不绝密切关注AI的发展。

发布于：北京市

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