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2024年，人人市集波动加重，FOF凭借多元化成就策略展现了强盛的抗风险能力。

券商中国记者扎眼到，限制12月20日，有38只公募FOF的年内收益率最初了10%（A、C类不对并）。通过涵盖人人股债、巨额商品及另类策略等多类财富，FOF充分施展结构上风，有用散布了投资风险，确保了组合的谨慎阐发。

在面对A股和人人股票市集的顶点分化环境时，“基金买手”们积极障碍财富成就，独特是增多了ETF的比重，利用被迫投资器具杀青机动布局。预测异日，基金司理们多量看好A股市集的投资价值，商酌在2025年将链接优化财富成就，尤其是在价值红利和成长作风方面。通过机动哄骗ETF等多元化器具，FOF将在震动的市集环境中收拢机遇，杀青连接的谨慎增长和逾额收益。

轰动市中谨慎前行

2024年，人人市集波动加重，FOF凭借多元化成就策略展现了强盛的抗风险能力。临频年末，多位FOF基金司理复盘全年行情时觉得，在本年的轰动市中，FOF在产物缱绻方面的相对上风得以突显。

中欧基金FOF策略组认真东谈主桑磊默示，在本年9月中旬之前，人人主要大类财富阐发反馈了市集的预期。举例，国内债券收益率下行，A股市齐集红利股以及与好意思股有关度较高的AI板块阐发较好，这种作风与行业的极致分化与市集的预期相互强化的负向轮回一直连接到9月下旬才有所缓解。

面对A股和人人股票市集的分化环境，基金司理在弃取扶植长期成就价值与随从短期市集作风之间，濒临着两难的弃取。桑磊进一步分析，长期投资策略在现时市集环境下遭遇了两大挑战：起始，投资契机较为有限；其次，行业和作风成就变化较快，基金司理的投资活动可能出现较大互异，这也增多了基金扣问和作风成就的难度。

南边基金FOF投资部总司理李文良觉得，尽管2024年人人股债普涨，单一财富的短期波动仍然领会，这使得FOF的多财富、多策略成就口头展现出更强的眩惑力。通过纳入人人股债、巨额商品、另类策略等财富，好多FOF扼制了组合净值在短期内的波动。

此外，景顺长城养老及财富成就部基金司理江虹也默示，2024年国表里市集波动均较大，好意思联储计谋、好意思国大选、汇率等诸多身分齐对列国市集有较大影响。FOF受益于多元财富成就策略，大部分FOF箝制回撤的成果比拟权贵。不少FOF产物打破了传统的股债搭配，在商品类ETF、QDII产物等方面奋勇布局，对清爽组合功绩有较大匡助。

平衡布局显收效

在复盘2024年的操作时，桑磊觉得我方在财富成就方面全体如故到手的。本年，他弃取了扶植长期财富成就策略，在A股市集底部区间和轰动环境中保持了定力和乐不雅预期，积极成就，坚忍持有。

干系词，市集环境的变化仍带来了新的挑战。桑磊提到，市集的连接分化，让部分行业板块的成就濒临较大的挑战。他本年也对部分行业板块成就进行了障碍，使得组合权利类财富成就得愈加平衡，缩小了权利类财富的成就结构与偏股基金指数之间的偏离。

和桑磊同样，其他基金司理也在积极搪塞市集的变化。李文良在复盘时默示，2024年，他和团队扶植了FOF产物的多财富、多策略口头，使得组合净值在单一财富价钱波动较大的情况下仍能保持相对清爽。

李文良进一步阐述注解谈，在他看来，这种策略有助于让正确的逆向投资策略链接扶植，从而在某些财富价钱出现不对理大幅着落时，还有契机提前左侧布局，进一步加仓，追求获取其异日成立经由中的朝上弹性。

江虹则指出，本年，市集作风切换领会，尤其是9月之前红利价值作风阐发较好，9月下旬后成长作风则占据主导，如若莽撞准确把捏作风切换的节律，将对FOF功绩孝顺高大。此外，由于好意思国在引颈AI改换，ag百家乐回血增多对好意思股独特是纳指的成就亦然到手的策略。本年，黄金全体呈现低波动高收益的特征，如若组合中有较大成就，会对组合有好的增益。2024年如故债券大年，通过把捏债券市集契机，偏债类产物也将为组合孝顺权贵收益。

具体来看，景顺长城基金在不同市集阶段选拔了相应的策略障碍。在9月之前，景顺长城基金的产物在红利作风上取得了较好的投资收益，而在9月之后，偏向科技成长作风的产物则展现了更强的收益弹性。同期，公司也有低波动策略产物到手把捏退回券市集的契机，并通过多元财富的对冲和异质性有用箝制了回撤。

ETF成就占比握住攀升

在谈及本年受到高度温顺的ETF的成就情况时，桑磊告诉记者，ETF也曾在他的组合中占据了不小的比重，债券ETF、宽基股票ETF、股票行业ETF、商品ETF及国外股票ETF等多个类别齐是他和团队投资谈判的领域。

尽管从长期来看，桑磊折服主动基金仍然莽撞创造较好的逾额收益，但在市集环境不利于主动基金获取逾额收益的阶段，桑磊默示，他解决的FOF会稳妥提高ETF的成就比例。如若主动基金对标的指数或行业糟塌易取得逾额收益，或者筹画持偶然间较短，ETF也将成为他优先的弃取。

李文良则指出，跟着成本市集的迟缓训导，机构投资者的比重握住普及，境内权利财富的订价遵循渐渐提高，主动选股的逾额收益也变得越来越难以杀青。因此，长期来看，在FOF组合中增多权利类指数ETF的成就是正确的地方。

李文良还提到，在信用利差阶段性偏低时，债券类指数ETF亦然一种特地合适的投资器具。同期，谈判到跨境财富成就的难度，基金司理也倾向于通过被迫指数型ETF拿获境外市集的长期贝塔收益。空洞来看，FOF行业对被迫指数型ETF的成就比例核心商酌会迟缓上升。

江虹默示，近几年，FOF团队在握住增多ETF的成就，独特是利用ETF等被迫投资器具进行大类财富成就和中不雅成就中的行业轮动。同期，团队还和会过商品类ETF和QDII类ETF等产物进行异质类大类财富成就，以缩小组合波动性。

他们不雅察到，本年ETF在市集参与者的财富成就中比例权贵上升，已成为进攻的成就器具。预测来岁，江虹默示，不会减少ETF的成就比例，而是将愈加积极地寻求莽撞创造逾额收益的主动基金司理。

来岁看好A股财富投资契机

在这次采访中，几位基金司理也共享了他们对异日市集走势的倡导和成就策略。

桑磊默示，他仍然坚忍看好A股市集的投资价值。自9月下旬以来，A股市集信心渐渐复原，短期内影响A股的主要身分可能并不在宏不雅经济层面，而是市集结构和市集热沈的反馈。尽管A股阅历了短期的快速高涨，但全体估值仍然较低，投资性价比拟高。一朝A股市齐集具有人人竞争上风的行业板块连接获取国表里投资者的认同，市集有望迎来连接的高涨行情，酿成良性轮回。

李文良也觉得，跟着国内稳增长计谋的加码，财富市集的利好计谋握住出台，境内权利财富的成就价值迟缓得到说明。尽管经济复苏仍需进一步说明，但权利财富相较于固收类财富的性价比也曾处于历史偏高水平。

基于此，从相对收益的角度来看，异日应高度怜爱权利财富的成就价值，尤其是在四季度开启的估值成立行情中。李文良还指出，即使好意思国经济链接保持韧性，且货币计谋从紧，长期期利率债仍然缺少领会契机，但短久期利率债的票息依然具有眩惑力。如若人人经济复苏进一步说明，长期以来产能投资不及的有色金属和巨额商品，可能迎来价钱的阶段性成立契机。

此外，江虹则默示Ag百家乐，他们对2025年保持乐不雅，觉得价值红利作风和成长作风齐有较好的阐发后劲。现时市集流动性充裕，江虹独特看好与新质分娩力有关的成长作风，商酌该作风在2025年将阐发更为强势。