国泰君安研报指出，油气增储上产，上游盈利保抓增长。2024年以来地缘突破扶助油价高位轰动，2023年前三季度三桶油上游板块油气产量保抓增长，盈利同比保抓增长。中海油、中石油不息看守增储上产、稳油增气计谋想法。油服行业同比仍保抓复苏节律，主流公司前三季度收入端和利润端均达成同比增长。中下流化工品仍在磨底期，关爱复苏节律。受新动力浸透率进步，制品油达峰等影响，制品油裂解价差承压，化工品仍在磨底期。跟着各项刺激政策的推进，化工品动作经济后周期板块建树标的细则。跟着下流需求的回暖以及2025年新开工季的驾临需求有望复苏。
全文如下国君石化｜上游盈利保抓增长，关爱下流复苏节律
看守行业增抓评级。咱们看守行业增抓评级，咱们合计此前估值转移充分，具备默契建树空间的中下流龙头白马企业是商场要点关爱的标的，中永眺望好上游低估值高股息标的。
地缘溢价回落，中期看原油下行压力大：好意思国大选特朗普当选后或增多好意思国页岩油供应预期，且斟酌到特朗普压制通胀的意愿，特朗普片面收紧伊朗原油供应缺口的概率不高，地缘层面的溢价在走弱。此外强好意思元可能阶段性回落，ag百家乐直播宏不雅端对原油的压力或缓解。供需层面，2025年加拿大、巴西等国度齐有较为明确的原油产量增多预期，中期看原油供需姿首愈加偏松，油价下行压力加大。
油气增储上产，上游盈利保抓增长。2024年以来地缘突破扶助油价高位轰动，2023年前三季度三桶油上游板块油气产量保抓增长，盈利同比保抓增长。中海油、中石油不息看守增储上产、稳油增气计谋想法。油服行业同比仍保抓复苏节律，主流公司前三季度收入端和利润端均达成同比增长。
中下流化工品仍在磨底期，关爱复苏节律。受新动力浸透率进步，制品油达峰等影响，制品油裂解价差承压，化工品仍在磨底期。跟着各项刺激政策的推进，化工品动作经济后周期板块建树标的细则。跟着下流需求的回暖以及2025年新开工季的驾临需求有望复苏。分板块看，轻烃板块受益自然气等本钱端下行价差改善，煤化工板块，受居品价钱下行以及煤炭价钱高潮影响，宝丰动力前三季度营收下滑，净利较前期有所下滑。
风险辅导：化工品需求复苏不足预期、页岩油产量超预期ag百家乐苹果app。