4月23日晚ag竞咪百家乐，有着“非洲之王”称呼的传音控股（688036.SH）交出2024年获利单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比镌汰11.54%。

传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务堕入增长窘境：大本营非洲市集群敌环伺，、OPPO在非洲市集与其贴身肉搏；环球场面及供需干系变化之下，公司供应链老本飞腾，进而导致公司毛利率下滑株连净利润发达。尽管亚洲特别他地区收入增长显着，但其毛利率偏低，念念象空间不及。

其实，公司早在2015年就试图打造第二增长弧线，但布局的数码、家用电器业务营收占比于今未向上10%。

如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二弧线到底在那边？

智妙手机出货量纰谬显现

公开贵府自大，传音控股的主买卖务所以手机为中枢的智能结尾瞎想及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主如果深耕国际市集，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等地。

非洲市集方面，2024年传音控股发达平平。按地域离别，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得扎眼的是，其营收老本同比增多5.13%，老本增速高于营收增速。同期，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润举座减慢。

钛媒体APP扎眼到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所飞腾，但其市占率在旧年四年开动显现纰谬。Canalys的数据自大，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部擢升至1000万部。其市集份额却从2023年第四季度的51%下落至49%。

这背后的原因主如果手机厂商在非洲市集竞争加重，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市集的布局。Canalys数据自大，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市集的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

关于扣非净利润下滑的原因，公司方面也示意，“主要系市集竞争加重与供应链老本飞腾双重夹攻所致。”

亚洲特别他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报自大，2024年公司亚洲特别他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司示意，“营收增长主要系公司抓续夯实新兴市集要点区域，手机举座出货量及销售收入有所增长所致。”

不外，亚洲特别他地区的业务增量念念象空间较为有限，相较于非洲市集28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

值得一提的是，传音控股的智妙手机出货纰谬正进一步彭胀到环球市集。字据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智妙手机出货量，8.7%的市占率，AG百家乐路子位居环球第四。但字据IDC一季度智能数据环球出货量数据，传音径直跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市集份额。

第二条增长弧线种植冉冉

自2014年开动，传音控股就曾清醒到“一条腿”步碾儿的短处，为改善业务结构，提高抗风险智力，传音控股本质了多元化政策，拓荒了数码配件、家用电器以及移动互联网劳动等新兴业务。

举例，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛谈。与此同期，传音还开动了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

但令东谈主缺憾的是，公司的第二弧线业务进展格外冉冉。年报数据自大，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不及10%。

有投资者在问及传音控股第二弧线的标的和进展若何时，公司的回应也略显官方，并未自大更细节的业务进展。

公司称：“公司在非洲手机市集上风地位的基础上，持续加纵欲度、加速发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器持续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态方法的腹地化探索，积极本质多元化政策布局，扩展得志新兴市集奢华者需求的智能硬件新品类。”

从畴昔的视角看，传音控股凭借着原土化、高性价比的叮属，在非洲市集抓续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此造成重劳动和产物，但轻研发的旅途依赖。

年报自大，2024年传音控股的研发用度为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争敌手的阴毒热切下，偏低的研发用度，冒昧将进一步减轻传音控股在国际中低端市集的先发上风。

值得见谅的是，传音控股年报中清晰了分成有探求，公司拟向全体鞭策每10股派发现款红利东谈主民币15.00元（含税），整个拟派发现款红利东谈主民币17.1亿元（含税）。加上旧年上半年派发的现款红利17.11亿元，传音控股2024年度现款分成数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。（本文首发钛媒体App，作家 | 周健，裁剪 | 曹晟源）

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