开头：金十数据

　　系好安全带。本年关于股票、债券、大批商品和外汇商场来说将是过山车！

　　在物理学中，三体问题是一个经典的能源知识题，指在引力作用下，如何精确预测三个质料周边的天体在相互作用下的轨谈和畅通状态，由于其高度的非线性和隐隐性，现在无解。来回者和投资者也面对一个“三体问题”：地缘、经济和商场的相互作用将使本年股票、债券、商品和货币的旅途评估比无为愈加贫瘠。

　　特朗普当选给好意思国的策略制定带来了不受接待、毫炫耀貌的变量，从商业到监管到加密货币，一切王人显得难以预测。自然好意思国铺张者推崇链接超出预期，复旧着这个宇宙最大的经济体，但其他地区的经济情景则远莫得那么褂讪。因此，彭博专栏作者Marcus Ashworth和Mark Gilbert对2025年的重要信息是：系紧安全带，这将是一场过山车之旅。

　　2024年，好意思联储是“不叫的狗”，2025呢？

　　旧年这个时辰，期货来回者瞻望好意思联储会用降息来幸免经济阑珊。联系词，货币宽松并莫得像预期的那样大边界出现。2023年曾经是如斯，对降息的高期许被专注于阻拦通胀的好意思联储冲破了。那么，来岁会有转化吗？

　　旧年好意思联储并莫得如预期那样高声发声，因为它不需要！好意思国经济出东谈主预主张强健，商场对阑珊的担忧消退了。好意思联储官员本年可能相似保抓陶然，又约略，特朗普2.0可能触发好意思联储更积极的策略反馈——不管是哪个方针王人有可能。

　　寰球股市创记载高涨，好意思股空头遵循

　　寰球股市上个月达到了创记载的高点，2024年全年高涨了12%，商场成本总和接近128万亿好意思元。苹果公司（市值3.8万亿好意思元，旧年高涨31%）、英伟达（3.37万亿好意思元，增长178%）、微软（3.16万亿好意思元，增长13%）、亚马逊（2.33万亿好意思元，增长46%）和Meta Platforms Inc（1.5万亿好意思元，增长67%）等好意思国公司在对AI的炒作中大涨。日本、西班牙和香港等商场的基准指数也王人涨超14%。即即是此前停滞不前的德国DAX指数也高涨了19%。

　　在豪恣的高涨中，一些闻明的空头“举白旗遵循”。上个月，闻明经济学家戴维·罗森伯格（David Rosenberg）发出了“一只熊的哀叹”，他照旧接纳了事实，以为自然商场全王人是振作的，但可能并不完全不对理。

　　在11月，摩根大通在纠合两年看空标普500指数后，改为预测该基准指数将录得高涨，一直看空的首席寰球商场策略师Marko Kolanovic于7月离开了该公司。而就在一个月前，花旗集团指出，空头破除了对标普500指数期货的看空押注，使投资者的抓仓呈现“完全单边”。

　　即使东谈主工智能的炒作过度了，本年念念要押注商场转跌仍然需要很大的勇气。

　　特朗普的货币，ag百家乐技巧其他东谈主的问题

　　彭博专栏著述分析称，很难知谈本年好意思元的主要驱能源是什么。可能是特朗普的言论与好意思联储的反应之间的浓烈较量——特朗普既膺惩了好意思元的强势，又条目金砖国度忠于其上风。好意思国进一步降息并非详情无疑；与此同期，宇宙其他地区将不得不在旧年好意思元指数高涨6.5%的情况下自求多福。

　　好意思元大幅飙升，这关于需要通过贬值本国货币来购买以好意思元计价的大批商品的资源枯竭国度来说，“压力山大”。跟着商业关税成为一个潜在的大问题，他们的压力从何缓解，仍然很是不解确。正如约翰·康纳利（John Connally）在1971年担任尼克松总统的财永劫所说：“这是咱们的货币，但这是你的问题。”

　　统治一切的商品看起来却很脆弱

　　若是惟有一个目的不错评估寰球经济的全体情景，那么油价将是最好选拔。它频繁取决于出现若干物流拒接，或中国和印度等经济体的需求有多强。面前的需求仍然很是强健，但这现在并非最重要的身分。

　　一个新的决定性身分是来自好意思洲的压倒性供应，不单是是来自二叠纪盆地的页岩压裂，还包括来自南好意思的罕见产量，包括巴西、圭亚那和委内瑞拉。此外，中国转向新能源汽车，以及多半加多核能和自然气能源供应，这可能永恒性地转换了游戏规定。

　　中东地区的地缘政事场面，以及乌克兰和其他热门地区，仍然是一个永远的问题。然则，欧佩克+未能使出产上限施展作用，这意味着原油莫得可驻扎的界限。

　　通胀预期下跌，还在好战吗？

　　好多东谈主可能以为通胀照旧得到狂放，央行应该转而更多地慈祥经济放缓。但其实，通胀问题还没完全措置。

　　掉期商场标明，欧洲央行可能莫得通胀问题，但英国央行还有些难题需要措置。最引东谈主凝视的是，尽管好意思国经济链接推崇出色，好意思联储似乎并未面对订立价钱问题，但频年来的价钱飙升是否照旧余勇可贾地毁伤了好意思联储的信誉，还有待不雅察。

　　比特币的畴昔安在？

　　诺贝尔奖取得者经济学家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）上个月在Bluesky外交平台发文说，比特币破10万，但即使15年往常了，仍然莫得正当用例。他说得没错，尽管近几个月价钱飙升，比特币仍在寻找谜底，现在它仍被视为骗子和洗钱者的游乐场。

　　比特币接下来会若何？最近的比特币价钱跳涨至少有一个可识别的诱因：提防于特朗普政府将对加密货币经受更宽松的格调。这种期许很可能在行将上任的证券来回委员会主席保罗·阿特金斯（Gary Gensler）的领导下得以完了。东谈主们以为他对加密商场的格调比他的前任更为友好，监管环境险些服气会变得不那么憎恶。

　　联系词，数字货币与任何钞票之间王人不存在有关，这使得悉数试图预测比特币价钱的起劲王人酿成突然之举。

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