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2024年带给咱们的一个训戒是，科技股仍然是华尔街的驱能源，而华尔街在2025年似乎也不肯意对它们产生怀疑。
True Contrarian博客和通信的首席现实官Steven Jon Kaplan在本年早些时候就建议了对科技股的反向押注，尽管这一预测尚未杀青，但他坚执我方的主见，而且在他看来，目下的泡沫更大。他的见效记录包括建议在2020年的疫情抛售技艺买入以及准确预测了近几年的一些科技股抛售。
四月份时，Kaplan预测跟踪纳斯达克100指数的交游所交游基金Invesco QQQ Trust Series 1 （QQQ）将在一年内跌至300点，并在三年内跌破100点。该指数已从其时的427点升至522点。
Kaplan说，“我仍然合计2025年的某个时辰，咱们将看到QQQ低于300点”，这意味着可能从目下水平着落50%，他本年一直在周期性地作念空QQQ。
他对公司利润预期过高以及越来越多的笔据标明大型科技公司在东谈主工智能上的支拨并未滚动为丰重利润示意担忧。
Kaplan指出，强健的对冲基金可能会初始卖出，这些对冲基金占逐日科技股成交量的很大比例。他提到，在2000年的互联网泡沫败坏中，并莫得显着的触发因素导致崩盘，“除了最终有少数东谈主初始卖出。”
目下，大多数对冲基金遵命“趋势算法”，这意味着若是像QQQ这么的指数最终着落20%，那么那些价值数万亿好意思元的资金将同期卖出，他说。若是QQQ跌至360点，第一波卖出潮可能会到来——商品期货交游委员会的数据是他不雅察对冲基金行为的一个地点。
Kaplan还贯注到了本年公司里面东谈主士的卖出步履，举例Nvidia、Microsoft、Apple、Amazon、Costco和Walmart等公司。他贯注到里面东谈主士卖出在7月达到了历史最高记录，ag百家乐贴吧8月有所缓解，但在11月和12月再次超过历史记录。
他说：“这是一个很是高大的数目，而且这种趋势仍是从大型科技股延长到许多其他要素股，许多其他好意思国大公司亦然如斯，”
那么Kaplan目下把钱投在何处呢？他合计是被视作“败兴的投资”的iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT），该ETF价钱从2020年3月的180好意思元下降到了现时的87好意思元。他预测只消当投资者初始看到股市蚀本机，才会出现大领域转向TLT的情况。
他还通过Aberdeen Physical Palladium Shares ETF（PALL）投资钯金，因为大型对冲基金一直在作念空这种金属。“东谈主们仍然需要诸如燃料电板和汽车之类的基本物品，这些皆需要钯金，这使得它成为了一个真的被渐忘的好贸易，”他说。
根据他的分析，现时的熊市可能仍是初始。他将现时的牛市追思到2009年3月，之前的牛市分手从1990年10月执续到2000年3月，以及从1921年8月执续到1929年9月。随后的熊市分手为31个月和34个月，因此他推测下一个熊市将在2027年下半年触底，开启另一轮强健的牛市。
在这之前可能出现反弹——可能是来岁夏天的一次大幅反弹，然后又会着落。“它将基本上通过反复横跳来耻辱大量投资者，就像2000年至2002年间所作念的那样，”他说。
在市集崩溃之后，大型科技股和著名股票可能会由于投资者的负面缅念念而线路杰出。相背，他建议慈祥2002年至2007年的赢家：“新兴市集、黄金矿业股、大量商品坐褥商，以及袖珍和中型股，而不是大型股。”
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