真人ag百家乐 华福证券: 给以太阳纸业买入评级
华福证券有限使命公司李宏鹏,汪浚哲近期对太阳纸业进行接洽并发布了接洽陈说《林浆纸一体化龙头，盈利改善在即》，本陈说对太阳纸业给出买入评级，现时股价为14.35元。
太阳纸业(002078)
投资重心：
深耕造纸四十余年，浆纸龙头腾空跃升
公司主要从事机制纸、纸成品、木浆、纸板的出产和销售。历经40多年的发展，公司已成为国内有影响力的林浆纸一体化详尽性造纸上市公司之一。阐明公告，2023年末公司纸、浆共计总产能超1200万吨，三大基地投入全面协同发展的新阶段。2024年前三季度公司完了营收309.75亿元，同比+6.07%；归母净利润24.59亿元，同比+15.08%。单三季度营收104.51亿元，环比+1.09%，用浆本钱增长+纸价承压，及南宁基地固定资产计帐（Q3非经示寂言7327万元）影响，归母净利润7.01亿元，环比-12.61%。
本钱上风自如，林浆纸一体化助力穿越周期
公司贪图韧性强，ROE、净利率发扬领路且开首于行业。2019-2023年公司平均ROE、净利率分辩为14.3%/8.6%，较可比公司平均水平分辩逾越8.6/5.0pct。公司不断加强缜密化处置智商，提升出产智能化水平，多举措降本增效，出产效果开首。公司现款流领路，频年来渐渐缩小资产欠债水平，2023年公司资产欠债率降至50%以下，灵验缩小公司财务包袱。三大基地协同发展，产能稳步膨胀，现时公司浆纸产能共计超1200万吨，翌日公司南宁二期形势将配置40万吨特种纸、35万吨漂白化学木浆、15万吨机械木浆出产线及相干配套要津。
短期供需迎来改善，纸价回升盈利开导可期
11月晨鸣发布停产公告，咱们觉得在晨鸣大范畴复产前，短期文化纸的供需模式有望取得改善。阐明卓创资讯，限制2024年11月晨鸣双胶纸产能约235万吨，AG旗舰厅百家乐占我国双胶纸总产能的13.5%，晨鸣停产后行业内发布文化纸加价函300元/吨，现在落地情况精采，12月以来纸企无数扩充新价钱，其中公司双胶纸出厂价已上调200元，后续纸价有望抓续开导。本钱方面，24年中期国表里两大浆厂投产，沟通爬坡及运输周期，预期25H1阔叶浆供应宽松，浆价自7月以走动落，12月最新外盘报价550好意思金，较年内高点下滑220好意思金，咱们判断25年浆价高涨空间有限。24Q4廉价浆耗用渐渐反馈至本钱，公司盈利逐季改善可期。
盈利预测与投资提出。
咱们瞻望公司2024-2026年收入增速分辩为2.8%、6.6%、6.2%，归母净利润增速分辩为-0.5%、6.8%、17.4%，对应EPS分辩为1.10元、1.17元、1.38元。给与可比公司估值法，2025年可比公司平均PE倍数为17倍。咱们觉得，公司算作行业龙头，且处置上风权贵，跟着林浆纸一体化的稳步鼓动，公司功绩有望领路增长。初次隐敝，给以“买入”评级。
风险领导
商场竞争加重、卑劣需求不足预期、原材料价钱大幅波动、产能配置形势经由不足预期等
证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据计算，东方金钱证券姚旭东接洽员团队对该股接洽较为长远，近三年预测准确度均值高达91.08%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.35亿，阐明现价换算的预测PE为12.37。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级19家，增抓评级3家；畴昔90天内机构主见均价为16.16。
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