在问询阶段列队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称\"瑞立科密\"）行将迎来冲A的下一要道节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股鼓励瑞立集团有限公司（以下简称\"瑞立集团\"）存在着密切的业务交游。2020—2023年，公司向瑞立集团过火下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此以外，公司在募资扩产的合感性、销售用度率等方面也存在不少疑窦。
控股鼓励扮\"双角\"
凭证安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发恳求。
据了解，瑞立科密主营业务为天真车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、分娩和销售以实时期做事。公司主板IPO于2023年12月26日得到深交所受理，2024年1月23日插足问询阶段。
功绩发达方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均竣事稳步增长。具体来看，报告期内，公司竣事营业收入离别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应竣事包摄净利润离别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。
功令权方面，罢休招股书签署日，瑞立科密控股鼓励瑞立集团平直握有公司8670.3438万股股份，占本次刊行前公司总股本的64.1613%。公司的共同骨子功令东说念主为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓缓和池淑萍系爱妻关联，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。罢休招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团功令公司64.1613%的股份；张佳睿平直握有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿共计功令公司71.5614%的股份。
值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股鼓励瑞立集团的身影。
招股书泄露，2020—2022年，瑞立集团过火下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入离别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比离别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团过火下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经规划，2020—2023年这四年内，公司累计向控股鼓励瑞立集团过火下属企业销售金额超10亿元。
与此同期，2020—2022年，瑞立集团过火下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额离别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比离别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团过火下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经规划，瑞立科密四年间累计向控股鼓励采购金额超3亿元。
\"控股鼓励同期算作公司的要害客户与主要供应商，若具备明确的产业协同基础，比如处于障碍游整合关联中，表面上在资源分享、本钱功令、居品闭环上可能存在一定合感性。但若这一关联永恒保管高占比，尤其在客户和供应商两个变装中均永恒位居前哨，就需要尽头关心其对公司零丁性与市集化运营才调的影响。\"闻名贸易照顾人、企业战术大家霍虹屹暗示。
募资扩产合感性存疑
招股书泄露，本次冲击上市，瑞立科密拟召募资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余召募资金则拟离别投向研发中心成立表情、信息化成立表情、补充流动资金。
瑞立科密在招股书中暗示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项看法实践，公司将扩大气压电功令动系统产能，握续沉稳公司在商用车界限的市时局位，同期加大液压电功令动系统产能成立，酿成多档次的居品结构，ag真人百家乐 229622点co竣事公司居品结构优化，提高市集竞争力。
然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电功令动系统产能背后，该项看法产能期骗率在报告期内却均未达到饱和现象。贵寓泄露，2022—2024年，公司气压电功令动系统产能期骗率离别为51.74%、72.77%、75.12%。
\"刻下产能期骗率不足的事实标明，市集骨子需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能足够、资源浮滥及本钱飞腾，进而压缩公司利润空间，影响盈利才调。若市集需求增长不足预期，公司还可能面对库存积压、价钱战等风险，进一步加重议论压力。\"中关村物联网产业定约副文告长袁帅谈说念。
此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月透露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。
另外值得一提的是，据瑞立科密率先透露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现款分成。不外，在公司后续透露的招股书中，该笔现款分成未再有所体现。
销售用度率高于同业均值
招股书泄露，2022—2024年，瑞立科密销售用度率离别为3.08%、3.87%和4%，而同业业可比公司在2022年、2023年销售用度率均值离别为2.36%、2.22%。不出丑出，2022年、2023年，公司销售用度率均高于同业业可比公司均值。
另外，从销售用度方面看，报告期各期，瑞立科密销售用度离别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司暗示，2024年公司销售用度较2023年有所增长，主要系部分境外末端客户销售收入增长，公司当期发生的销售做事佣金增多所致。
财务数据泄露，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率离别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步升迁。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营居品中，铝合金精密压铸件毛利率显赫低于同业业可比公司的可比居品毛利率平均水平。
具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率离别为9.19%、10.85%；对应同业业可比公司均值离别为20.52%、19.43%。2024年，公司该居品毛利率为8.62%，同比有所下跌；同业业可比公司均值未在招股书中透露。
对此，瑞立科密暗示，报告期内，公司铝合金精密压铸件居品的毛利率水平低于同业业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类粘稠，各企业居品种类、客户群体不同，居品毛利率存在互异。同业业可比公司分娩的压铸件居品体积大于公司主营居品，关于铝合金精密压铸件界限，居品体积越大、压铸难度越大，居品附加值相对较高。
针对揣摸问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但罢休记者发稿，未收到公司复兴。
北京商报记者马换换王蔓蕾