永恒以来，日元凭借日本央行的超低利率战略，稳居套利交游融资货币的中枢性位。关联词，近期瑞士法郎的抛售畛域显贵扩大，被合计暴泄露取代日元成为套利交游主力货币的趋势。瑞士央行一系列宽松战略预期成为这一变化的主要驱能源。
外汇阛阓就业机构巴林格同仁公司外汇阛阓分析师凯尔·查普曼（Kyle Chapman）对第一财经记者默示：“更多的降息行将到来，瑞士零利率战略可能在来岁6月成为试验。关于战略制定者来说，预测2025年的通胀率为0.3%，这一水平可能过于接近央行设定的底线，尤其是在本年每次会议中通胀预期王人被下调的布景下。”在查普曼看来，这种宽松战略出路为套利交游者提供了更多契机。
转向瑞士法郎
套利交游的本色是借入低利率货币，投资于高利率货币以得到利差收益。融资货币的接管取决于其低利率特质及畴昔的利率预期。在往时十年，日本央行以其永恒推行的超低利率战略，使日元成为套利交游中的首选融资货币。关联词，跟着瑞士央行的邻接降息，瑞士法郎的扮装正在快速崛起。
12月12日，瑞士央行晓示将基准利率从1.0%下调至0.5%。这是该行年内的第四次降息，累计降息达125个基点，创下近十年来的最大降幅。瑞士央行主席施莱格尔默示：“现时的经济环境需要更为宽松的货币战略，以应付通胀的合手续下跌。”
这一战略的推独揽瑞士法郎的融资资本大幅下跌。凭据好意思国商品期货交游委员会（CFTC）抑止2024年12月17日的数据，投契者对日元的净多头头寸为5961份，而瑞士法郎的净空头头寸达到21800份。比拟之下，11月中旬时，AG真人百家乐怎么玩日元的净卖出量还高于瑞士法郎，短短数周内两者的地位发生了显贵逆转。
摩根士丹利外汇策略师汉斯·雷德克尔（Hans Redeker）默示：“瑞士法郎融资资本的下跌，为套利交游者创造了新的契机，而日元的诱骗力正在慢慢减轻。”
负利率重现？
虽然，瑞士法郎手脚融资货币的诱骗力，与其贬值预期密不成分。降息战略不仅缩小了瑞士法郎的收益诱骗力，也推高了其融资货币的需求。阛阓多数预测，瑞士央行可能进一步将利率降至零，以至再行参加负利率阶段。
瑞士11月毁坏者物价指数（CPI）已从8月份的1.1%回落至11月份的0.7%，为央行连续推行宽松战略提供了基础。瑞士央行行长施莱格尔强调，中期内缱绻依然将通胀保管在0%~2%的区间内，但不排斥在必要时再行引入负利率，“负利率战略不是一个禁区，咱们会凭据经济环境活泼调遣战略”。
与此同期，好意思国与瑞士的2年期国债收益率差已扩大至约4%。这一利率差事“卖出瑞士法郎、买入好意思元”的套利交游愈加具有诱骗力。巴克莱银行分析师费奥塔基斯（Themistoklis Fiotakis）合计，畴昔一年瑞士法郎的贬值预期将进一步增强，为套利交游者提供更多收益空间。
同期ag百家乐假不假，瑞士经济对欧洲主要经济体的依赖性也加多了其脆弱性。举例，德国濒临经济衰败的风险，而手脚其主要营业伙伴之一的瑞士经济也难以幸免触及，这可能进一步加重瑞士法郎的下行压力。