文|市值榜贾乐乐AG百家乐网站地址
继李彦宏未出席进攻会议之后，百度再次激发阛阓关注——发布了一份收入缩水的财报。
2024年，百度罢了收入1331亿元，同比下降1%，其中第四季度收入341.2亿元，同比下降2%。百度这份财报的合座特质是AI成长的速率，跟不上告白萎缩的速率。
利润看起来愈加坚挺，2024年归母净利润为237.6亿元，同比增长17%，2023年为203亿元，若是不是第四季度有极越汽车关闭计提10亿元傍边的干系用度，净利润会更排场。
在收入边界基本不变的配景下，百度的净利润大幅增长，进攻成分是研发用度减少约20亿元，合座下降了9%，原因是研发东谈主员用度减少。
不管是裁人照旧降薪，在百度弃取“节流”时，DeepSeek正在高薪扩招加固东谈主才壁垒，这种反差特别精通。
百度发布财报之后，好意思股股价下落7.5%。
事实上，自2024年11月起，百度股价已跌破净财富，现在市净率在0.86傍边，意味着市值仅为净财富价值的八六折。而在百度的财富结构中，现款占据了很大的比重：罢休2024年年底，百度的账面上的现款加短期投资有1374亿元东谈主民币，且大部分是清醒，所有占到总市值的56%傍边，占总财富的三分之一傍边。
能赢利、能增值、能带来昔时现款流的才叫财富，破净，反应投资者对告白业务永远衰败的担忧压倒AI短期增长。
手抓盛大现款，会不会施行回购，可能是短期影响百度市值的进攻成分，永远的投资逻辑照旧要看告白业务能弗成好转，什么时候才能好转？AI什么时候能着实挑起大梁？
一、传统告白：搜索护城河加快坍塌
百度的搜索霸主地位晃晃悠悠早已不是清新事，外界温雅的无非是还能flop到什么地步。
2024年第四季度，百度的在线营销收入同比下降7%至179亿元，如故连气儿三个季度负增长。全年百度告白收入占比虽仍高达55%，但活跃用户数以及用户黏性齐拦阻乐不雅。
2024年年中，手机百度app的月活曾达到7.03亿，到年末镌汰至6.79亿元，用户时长被抖音、小红书等平台分流的趋势不减。文心一言原本是破解流量见顶困局的但愿，但豆包、kimi来势汹汹，让这条路变得不那么好走。
在流量见顶的配景下，种植告白系统的遵循，亦然扶直百度告白缺欠的进攻场地，AI时间的引入也确凿被寄托厚望。
2023年下半年，文心大模子全面重构其买卖与告白系统，通过对用户活动和需求的精确分析，提高告白投放的精确度和闭幕，其时李彦宏在三季度财报会上说，有望带来亿元增量收入，但本体上第四季度百度在线营销收入为192亿元，同比虽有增长，但环比下滑2.5%。
更而况，AI搜索自己即是对传统搜索模式的一场雄伟颠覆，因为径直往AI给出的谜底里镶嵌告白内容，比竞价排行难多了。相较于百度在传统搜索模式下，经常被诟病的过度告白化，现在对AI搜索的买卖化还比拟克制。
2024年的线路也证实了AI莫得扭转百度告白业务的一贯趋势。
但财报会上，百度也提到，现在精炼22%的搜索闭幕页面包含AI生成的内容，一朝AI搜索功能获得充分完善，就会赓续激动货币化。
搜索，需要根植于对谈话和文本的筹谋，这和LLM的功能好意思满契合，谁的大模子愈加智能，谁就能愈加精确地筹谋用户的意图，发掘出潜在的需求。
DeepSeek的火，除了纯属本钱低，更因为它有深度想考才调，更懂东谈主。
而再往后，百度将昔时搜索界说为“集成平台”，不仅提供智能谜底，还将诱导用户完成从寻找谜底到深度分析、完成任务，最终提供全面的劳动和处理决议的通盘这个词经由。
这内部有太多步调不错变现，比如在回复中植入更原生的告白，点击告白不错径直预约、下单、查找位置、打车，等等。
搜索价值重构的经由是将信息检索升级为决策劳动的经由，这需要内容生态、支付体系、数据闭环的全面改造。
换句话说，昔时告白主预算分派将更依赖“AI+生态”的概括才调。
以内容生态为例，不管有莫得AI的影响，越来越多的东谈主把小红书当百度来用齐是一个彰着的趋势，这在很猛进程上是因为小红书的内容更真实、有用、干系性和互动性齐更强。
到了AI时间，ag百家乐下载谜底可能径直在酬酢平台、智能助手以致办公软件中生成，搜索活动被解构为无数碎屑化交互，进口碎屑化的趋势很可能不会逆转。若是内容生态不够优厚，百度不会因为接入了DeepSeek就改善处境。
虽然，百度也在种植搜索体验，如将搜索推广到文本和连续除外，提供短视频、直播、札记和商品卡片等万般化的内容模式，创造个性化的搜索体验。
但，领有更优质、深度内容的微信也接入了DeepSeek，接入的第一个场景即是AI搜索，这对百度来说，无疑是一个重磅挑战。
昔时随着AI搜索功能的长远和会，微信的酬酢数据、交游渠谈、支付系统能酿成完整的和会，可能着实罢了“搜索即劳动”。虽然，百度也有自身的生态，如小尺度、舆图等，但合座来说，还有较大的种植空间。
二、AI：买卖化旅途反复
收货于AI需求鼎沸，百度智能云第四季度同比增长26%，是财报里的亮点。财报还袒露，2024年12月文心大模子处理的日均API调用量达到16.5亿次，相较于一年前增长了32倍，其中外部API调用量环比增长178%，百度文库AI功能月活用户数达到9400万，同比增长216%，环比增长84%。
势头极为强劲。但也出现了极少不好的趋势，2024年11月，文心大模子的日均API调用量在15亿次，8月在6亿次，增速如故彰着下降了。
大模子的发展深度影响着百度智能云的收入。
在发布财报前不久，百度作念出开源的决定。2月13日，百度晓喻“文心一言”于4月1日起免费。2月14日，百度又晓喻文心大模子4.5系列陆续推出，6月30日精良开源。
在此之前，李彦宏屡次公开抒发闭源的先进性。他以为闭源模式能够连续杰出，闭源才能走互市业模式，赚到钱来聚焦算力和东谈主才，以致说，“开源其实是一种身手税”“今天岂论是ChatGPT、照旧文心一言等闭源模子，一定比开源模子更康健，推理本钱更低”。
在受到DeepSeek冲击之后，百度来了个180度大转弯。
在最近的财报电话会上，李彦宏的不雅点是，“从DeepSeek的告捷中，咱们意识到，将最为优秀的模子开源，能够极地面促进哄骗。当模子开源后，东谈主们出于意思意思当然会去尝试，这将扩大模子在更多场景中的影响力”“岂论模子开源照旧闭源，只消当基础模子能够大边界有用处理本体问题时，才着实具有价值”。
DeepSeek变嫌了AI行业的竞争法例，从拼参数边界到拼算法遵循、生态活力，百度转向开源亦然为了构建起蕃昌的开拓者生态。
虽然，格调发生滚动的也不仅仅百度，OpenAICEO山姆·阿尔特曼近期也称“需再行制定开源策略”。
摩根大通对此的不雅点是，鉴于生成式AI阛阓的快速发展可能举手之劳地收缩文心一言在模子质料和本钱遵循方面的杰出竞争地位，百度将政策要点转向最大阻抑地使其AI居品获得弃取，是合理的，同期也指出，代价是镌汰短期变现的优先级。
开源有开源的公正，比如开源和免费能种植影响力，镌汰开拓者和企业用户的使用门槛，再加上文心一言的免费能诱骗C端用户，与智能云共同组成“开源引流+云劳动变现”的买卖模式。
但正如摩根大通所言，百度需要废弃短期变现的优先级，比如文心一言的订阅费、闭源情状下的收费。而生态之争亦然一场刚刚运行的新战斗。
三、写在临了
东谈主东谈主齐谈，百度是AI东谈主才的黄埔军校，东谈主东谈主齐知，百度在很早的时候就提议了“AllinAI”的标语，可一朝提到百度会不会是收割AI时间的变装，以致是不是临了留在牌桌上的变装，东谈主们又总会想起那些年，百度起过的大早和赶过的晚集，站过的风口和被挤下的牌桌：视频、团购、外卖、贴吧、新动力汽车······
到了AI这里，和苹果的配合又被通义千问截胡。
极具前瞻性的百度，为什么临了总会变成时间的“糟糕儿”？
相较于告白业务走不出我方的阿尔法，只可随着行业贝塔，相较于开源照旧闭源，百度可能更需要一场透顶的自我立异。
而“告白份额连续萎缩，AI新业务尚不及以填补缺口，新旧动能正在切换AG百家乐网站地址，市净率只消0.86”的近况，留给李彦宏的时候大致比财报数字更豪迈。